循環反轉 如果2025年是熊市而沒有人注意到呢？ 考慮一下證據。 比特幣在歷史上第一次在減半之前突破了歷史最高點。這不是牛市信號。這是循環反轉。 2024年並不是新牛市的開始。這是政治重新定價。一個支持加密貨幣的政府正在被市場定價。僅此而已。 2025年顯示出熊市的每一個特徵： 比特幣的主導地位達到多年來的高點，而山寨幣則在死亡邊緣掙扎。單月ETF流出達三十五億美元。從十月的高點回落了二十九個百分點。情緒指數顯示極度恐懼。 打破每個模型的悖論：九萬美元的熊市心理。 兩年前這個價格是狂喜的幻想。今天卻引發恐慌。 四年減半周期並沒有消亡。它已被吸收。一千二百億美元的ETF管理資產將比特幣與聯邦儲備的流動性周期融合在一起。減半仍然控制著供應。但需求現在跟隨的是聯邦儲備，而不是加密原生的敘事。 這種反轉對2026年意味著什麼？ 如果熊市已經發生，並被名義高點所掩蓋，那麼下一階段就是實際的頂峰。一十五萬到二十萬成為目標，因為全球流動性擴張迫使資本流入硬資產。 人群已經為一場已經發生的崩潰做好了準備。 他們在應該積累的時候感到恐懼。 循環並沒有破裂。它反轉了。那些認識到反轉的人將捕捉到下一波。那些等待他們預期的崩潰的人將會看著它在他們面前離去。 ...