DÖNGÜ TERSİNLİ Ya 2025 ayı piyasası olsaydı ve kimse fark etmeseydi? Kanıtları düşünün. Bitcoin, yarılamadan ÖNCE tarihte ilk kez tüm zamanların en yüksek seviyesini aştı. Bu bir boğa piyasası sinyali değildi. Bu, döngünün tersine çevrilmesiydi. 2024, yeni bir boğa koşusunun başlangıcı değildi. Bu siyasi yeniden fiyatlandırmaydı. Kripto yanlısı bir yönetim fiyatlandırılıyor. Başka bir şey değil. 2025, ayı piyasasının tüm özelliklerini gösterdi: Bitcoin hakimiyeti çok yılın zirvelerinde, altcoinler ise kanamaktan ölüyor. Bir ayda üç buçuk milyar dolar ETF çıkışı gerçekleşiyor. Ekim zirvelerinden yüzde yirmi dokuz düşüş. Duygu endekslerinde aşırı korku okumaları. Her modeli bozan paradoks: Doksan bin dolarlık ayı piyasası psikolojisi. İki yıl önce bu fiyat coşkulu bir hayaldi. Bugün bu panik yaratıyor. Dört yıllık yarıya indirme döngüsü ölmedi. Emilmiştir. Yönetilen yüz yirmi milyar dolarlık ETF varlıkları, Bitcoin'i Federal Rezerv'in likidite döngülerine entegre etti. Yarıya bölünme hala arzı yönetiyor. Ancak talep artık Fed'in peşinden gidiyor, kripto doğumlu anlatıları değil. Bu ters çevirme 2026 için ne anlama geliyor? Eğer ayı piyasası zaten nominal zirvelerle gizlenmiş durumdaysa, bir sonraki aşama gerçek bir tepe olur. Küresel likidite genişlemesi sermayeyi sabit varlıklara zorladıkça 155 ila iki yüz bin hedef haline gelir. Kalabalık, zaten yaşanmış bir kaza için hazır durumda. Birikmeleri gerekirken korkuyorlar. Döngü bozulmadı. Ters döndü. Ters çevirmeyi tanıyanlar bir sonraki etabı yakalayacak. Bekledikleri çöküşü bekleyenler, onun onsuz gitmesini izleyecekler. ...