0/ Ethereum är inte bara en blockkedja. Det växer fram som ett offentligt lager av internet, och att värdera det kräver ett nytt ramverk. En gästtråd av @wmougayar, baserad på hans nya rapport: "Internets ritning för Ethereum: Ett ramverk för värdering av offentliga nyttigheter."

1/ Kärnargumentet i rapporten: Ethereum beter sig som en global allmän nyttighet: icke-rivaliserande, icke-exkluderbart och systemmöjliggörande. Det placerar den i samma kategori som Internet, GPS och TCP/IP. Och precis som det tidiga internet är dess verkliga värde till stor del osynligt.

2/ "Internet vs. Ethereum: En lager-på-lager-jämförelse." - Internet = informationsprotokoll - Ethereum = värdeprotokoll - Båda möjliggör massiva ekosystem - Båda fungerar som neutrala, globala samhällsnyttigheter Detta är den närmaste historiska motsvarigheten vi har.

3/ Ethereum är nu en infrastruktur i internetskala. Precis som internet beror dess styrka på ett globalt nätverk av bidragsgivare: kundteam, forskare, revisorer, standardiseringsorgan, säkerhetsgranskare, open source-utvecklare och utbildare som håller det igång.

4/ Rapporten introducerar en tredelad ram för att värdera Ethereum som en allmän tillgång: - Fångat värde (finansiellt lager) - Flödesvärde (ekonomiskt bidrag) - Förtroendeöverskott (konsumentöverskott) Tillsammans avslöjar de Ethereums verkliga systemiska betydelse.

5/ Som en plattform för allmännyttigt goda kräver Ethereums styrkor ett skifte i tankesättet till: flödesbaserad ekonomisk aktivitet över avgifter, ekonomisk uppgörelse över TPS, långsiktig förtroendeminimering framför kortsiktiga intäkter, och institutionell anpassning istället för konkurrens från kedja till kedja.

6/ "Ethereum Trust Surplus Equation" Förtroendeöverskott = Minskad bosättningsfriktion + Minskad verifieringskostnad + Minskad motpartsrisk + Minskad bedrägeri + Minskad avstämningskostnad. Denna "förtroendeutdelning" ökar globalt.

7/ Slutsats: Ethereum konkurrerar inte med andra blockkedjor. Det konkurrerar med status quo för global samordning. Precis som internet omorganiserade information, omorganiserar Ethereum värde. Detta är en allmän nyttighet—och en av de viktigaste under 2000-talet.