0/ Ethereum 不仅仅是一个区块链。 它正在成为互联网的公共层，评估它需要一个新的框架。 这是 @wmougayar 的客座帖子，基于他的新报告： “互联网对 Ethereum 的蓝图：公共产品估值框架。”

1/ 报告的核心论点：Ethereum 像一个全球公共产品：非竞争性、非排他性，并且能够促进系统运行。 这使它与互联网、GPS 和 TCP/IP 处于同一类别。 就像早期的互联网一样，它的真正价值在很大程度上是看不见的。

2/ “互联网与Ethereum：分层比较。” - 互联网 = 信息协议 - Ethereum = 价值协议 - 两者都能支持庞大的生态系统 - 两者都作为中立的全球公共产品运作 这是我们拥有的最接近的历史类比。

3/ Ethereum 现在是一个互联网规模的基础设施。 像互联网一样，它的强大依赖于全球贡献者的网络：客户端团队、研究人员、审计员、标准机构、安全审查员、开源开发者和教育者，他们让它持续运行。

4/ 报告介绍了一个三部分框架，用于将以太坊作为公共产品进行估值： - 捕获价值（金融层） - 流动价值（经济贡献） - 信任盈余（消费者盈余） 它们共同揭示了以太坊的真正系统重要性。

5/ 作为一个公共利益平台，以太坊的优势需要思维的转变为： 基于流动的经济活动而非费用， 经济结算而非TPS， 长期信任最小化而非短期收入， 以及机构采用而非链对链竞争。

6/ “以太坊信任盈余方程” 信任盈余 = 降低结算摩擦 + 降低验证成本 + 降低对手方风险 + 降低欺诈 + 降低对账开销。 这个“信任红利”在全球范围内复利。

7/ 结论：Ethereum 并不是在与其他区块链竞争。 它是在与全球协调的现状竞争。 正如互联网重组了信息，Ethereum 正在重组价值。 这是一个公共利益——也是21世纪最重要的公共利益之一。