Вчора APY shMonad було додано до набору даних DeFiLlama і додано до фронтенду shMonad. Відтоді ми отримали *багато* запитань про те, чи є він багом. Він не забагований. Він не містить стимулів. Але ми очікуємо, що він стабілізується нижче. 🧵 (1/x)

Стандартна прибутковість для стейкінгу Monad становить приблизно ~15%, і після комісій валідаторів і комісій за протокол LST, LST має приносити прибутковість у діапазоні 12-13%. Інші проєкти LST на Monad відповідають цій схемі. Але ShMonad — це новий тип LST, який можливий лише на Monad. 2/x

Коли ви стейкаєте на LST, LST приймає ваш депозит, а потім стейкить його у валідатора (або анстейку для запитів на викуп). До запуску Monad протоколи LST обробляли вибір валідатора поза ланцюгом і надсилали результат через multisig, mpc або гарячий гаманець (небезпечно!). 3/x

Але ShMonad — це інший. Це перший повністю ланцюговий LST. Немає бекенду для розрахунків і немає мультипідпису, який надсилає результати. Натомість стейк розподіляється валідаторам на основі розрахунків, які відбуваються повністю в ланцюгу і можуть бути активовані будь-ким.

Механізм розподілу в мережі працює на основі надійної системи подвійного обліку, яку пройшли аудит Guardian і Cantina. Окрім того, що це найдецентралізованіший LST у світі, це також найефективніший капітал... 5/x

Наші розрахунки атомарні; Ніколи не існує ризику того, що хтось ініціює зняття чи депозит, який змінить баланс між завершенням розрахунків і завершенням угоди, оскільки розрахунки відбуваються в межах цієї угоди. 6/x

Це дозволяє нашому LST безнадійно перенаправляти капітал під час польоту, щоб отримувати більшу прибутковість подібно до банку. Наш баланс завжди видно на ланцюжку або через аналітичну сторінку shMonad. Подивіться на суму «Стейкінгу» та «Акцію».

«Капітал» — це загальна сума (у MON), що приписується власникам shMON. Вона становить 187,8 млн «Стейкінг» — це загальна сума (у MON), яку ShMonad стейкнув. Це 211,0 м Як ви можете здогадатися, це означає, що shMON на суму 187,8 млн МОН приносить дохідність у розмірі 211,0 млн стейкінованих MON. 8/x

Це не важіль, це ефективність капіталу. Більшість надлишкового капіталу надходить із «нульової прибутковості», яка включає комісії, винагороди MEV під час польоту та влучно названий «Деген-пул» для надів, які намагаються отримати найвищий множник балів, який ми пропонуємо.

Ефективність капіталу підвищує нашу дохідність, але не повністю пояснює дохідність. Для цього нам потрібно розглянути стимули, створені формулою розподілу часток shMonad. FastLane співпрацює з Category Labs над створенням першого повністю децентралізованого рівня MEV...

... але протокол MEV досі очікує на затвердження для дотримання програми делегування Фонду Монад. Коротко кажучи, ми не хочемо запускати його, якщо це означає, що валідатори, делеговані фондом, втратять свою делегацію. Система розподілу ShMonad працює шляхом стимулювання

валідаторів для участі в протоколі MEV. ShMonad робить це, відстежуючи дохід (доходність), який кожен валідатор генерує для власників LST. Формула розподілу акцій розподіляє депозити кожної епохи між валідаторами пропорційно їхній частці загального доходу. 12/x

Це винагороджує валідаторів, які отримують більший прибуток, надаючи їм більшу частку. Великі валідатори природно генерують більше доходу від MEV, і у вакуумі, де всі комісійні валідатори та винагороди MEV однакові, це призведе до того, що ваги розподілу shMonad відповідають ваги Monad.

Ми цим пишаємося. FastLane не може обирати розподіл валідатора або від нього; єдиний спосіб отримати розподіл від shMonad — генерувати доход для shMON. Але оскільки протокол MEV ще очікує на затвердження, валідатори, які хотіли більше частки, мусили шукати альтернативний дохід... 14/x

... і тому, коли надходили великі родовища, вони жертвували «штучний» MEV для збільшення розподілу, що запускало маховик shMonad - Більше депозитів призвело до збільшення розподілу часток - Збільшення розподілу коштів призвело до більшої кількості пожертв - Більше пожертв призвело до вищої врожайності - Вища дохідність призвела до збільшення кількості родовищ -Повторити

Маховик shMonad — саме тому ми обрали механізм розподілу, орієнтований на доходи. Якщо валідатори хочуть більшу частку, вони повинні генерувати дохід на користь усіх власників shMON. Цей надлишковий дохід потім додатково множився на ефективність капіталу shMonad. 16/x

Зверніть увагу, що ми не очікуємо, що ці пожертви триватимуть довгостроково. Монад 9 днів, і ці пожертви — побічний ефект цієї молодості; >2% плаваючої пропозиції вже зафіксовано в shMonad. У міру дорослішання екосистеми Monad і зростання TVL shMonad, ми очікуємо

валідаторам слід менше зосереджуватися на одноразових пожертвах і більше — на довгострокових стратегіях підвищення доходу, таких як зниження комісій, збільшення частки пріоритетних зборів, що розподіляють доходи, та генерація більшого доходу через інтеграцію з іншими системами FastLane. 18/x

Сайт ShMonad: Щоб дізнатися більше про механізм розподілу стейків у shMonad, ви можете прочитати наші документи за адресою Щоб бачити бухгалтерію в реальному часі, будь ласка, відвідайте Кінець нитки, початок gshmonads