pendle vừa đạt $466 triệu tvl trên arbitrum. nhưng đây là điều mà hầu hết mọi người bỏ lỡ: 84% của tvl đó chỉ đến từ hai token: usdai và susdai (các nhà đầu tư thu nhập từ usde) đây không phải là các token farming ngẫu nhiên. chúng đang chảy trực tiếp vào euler và morpho - hai trong số các giao thức cho vay tinh vi nhất trong defi. điều này cho chúng ta biết: • tiền thông minh đang đỗ vốn nghiêm túc vào stablecoin sinh lãi • @pendle_fi đã trở thành nền tảng hàng đầu để giao dịch lợi suất tương lai • hệ sinh thái arbitrum đang trưởng thành vượt ra ngoài giao dịch dex đơn giản nhìn vào biểu đồ đó. sự tăng trưởng như gậy khúc côn cầu bắt đầu từ quý 3 năm 2025. đó không phải là fomo của nhà đầu tư bán lẻ. đó là vốn từ các tổ chức tìm kiếm lợi suất trong môi trường lãi suất thấp. câu chuyện thực sự? trong khi mọi người đang đuổi theo đợt bơm tiếp theo, những người chơi nghiêm túc đang xây dựng các chiến lược lợi suất bền vững thông qua việc token hóa lợi suất pendle. $466 triệu không nói dối. đây là nơi mà tiền thông minh đang định vị cho năm 2025. dữ liệu tính đến ngày 1 tháng 10 năm 2025