pendle только что достиг $466m tvl на arbitrum. но вот что большинство людей упускает: 84% этого tvl составляют всего два токена: usdai и susdai (приносящие доход токены, производные от usde) это не случайные токены для доходного фарминга. они напрямую поступают в euler и morpho - два из самых сложных кредитных протоколов в defi. что это нам говорит: • умные деньги размещают серьезный капитал в приносящих доход стейблкоинах • @pendle_fi стал основной платформой для торговли будущими доходами • экосистема arbitrum созревает за пределами простого dex-торговли посмотрите на этот график. рост в форме хоккейной клюшки начался в третьем квартале 2025 года. это не розничный fomo. это институциональный капитал, ищущий доход в условиях низких ставок. настоящая история? пока все гонятся за следующим пампом, серьезные игроки строят устойчивые стратегии дохода через токенизацию доходов pendle. $466m не врут. именно здесь умные деньги позиционируются на 2025 год. data по состоянию на 1 октября 2025 года