圣诞快乐，我们为大家准备了一份礼物：林威廉·孔博士的新论文，模型化了稳定币对银行系统的影响。 但为了节省您的点击，这里是要点：稳定币的采用应该是中立的，或者有助于信贷创造和银行存款。

我们的博客文章详细阐述了讨论这一主题的论文部分。主要发现是，信贷创造基本上是积极的，直到收益率超过6%，这需要比我们在本千年看到的更高的利率。

完整的论文在这里，我会坦率地说，它很长且内容密集，还讨论了稳定币对金融稳定的影响。

但密度部分是这件事重要的原因（而 Paradigm 本身也部分支持了这项研究）：随着稳定币在未来十年内的快速增长，我们需要更多深思熟虑和分析性的观点。

政策和商业（坦白说，生活）中最重要的事情是不断追求真理，从事实中寻求真相。 在我看来，这在很多关于加密货币的评论中缺失了，尤其是来自怀疑者的评论，但有时也来自行业内部。

因此，应该注意到，这项分析并不是说所有银行都会受益。随着这一新金融领域的发展，一些银行可能会面临困难，甚至关闭。 但这只是一个红鲱鱼。历史上没有任何技术导致所有人都没有损失。

虽然一些银行可能会面临困难，但银行系统的消费者应该受益，最终我们关心的是银行系统的用户和整个系统，而不是每个单独的银行。

从研究来看，有一点是明确的：有充分的理由，数据支持认为，稳定币不会对银行系统提供的存款和贷款造成伤害。相反，稳定币似乎更有可能使系统更加，简单来说，更加稳定。

随着新年的到来，真正实施GENIUS法案的艰苦工作将开始。这就是为什么每个人都需要团结起来，努力以良好政府的精神，建设性地寻求事实中的真相。

让我们都决心，关于稳定币的最佳监管方式不是陷入模糊的焦虑和减弱的恐惧，而是尽可能专注于数据驱动的政策讨论。在恐惧面前，数据和建模是我们最好的指引。