BOJ-HIKE LÖST EINEN ERHOLUNGSRALLY AUS Die Bank of Japan hat die Zinsen auf 0,75 % angehoben, den höchsten Stand seit 30 Jahren, dennoch steigen die Märkte, während die Investoren den Schritt verdauen. Der Schlüssel war nicht die Erhöhung selbst, sondern die Beseitigung der Unsicherheit rund um Yen-Carrie-Trades, da die BOJ entschlossen handelt und keinen unmittelbaren Weg zu aggressiven Folgeerhöhungen oder einem Liquiditätsschock signalisiert. Die realen Zinsen in Japan bleiben negativ, die Carrie-Trades werden eher reduziert als aufgelöst, und die Tail-Risiken haben sich verringert, was es den globalen Liquiditätserwartungen ermöglicht, sich zu stabilisieren und eine Erholungsrally auszulösen, die durch Short-Covering und defensive Positionierung angetrieben wird.