日貸利上げが安堵のラリーを引き起こす 日本銀行は金利を0.75%に引き上げ、過去30年で最も高い水準となりましたが、投資家がこの動きを消化する中、市場は反発しています。 鍵となったのは利上げそのものではなく、円キャリートレードの不確実性が解消されたことで、日貸は断固として行動し、積極的な後続利上げや流動性ショックへの即時の道筋を示しませんでした。 日本の実質金利はマイナスのままで、キャリートレードは解消されるのではなく削減され、テールリスクも緩和され、世界的な流動性期待が安定し、ショートカバーと防御的なポジショニングによる安堵の反発が起きています。