Hace unos días hablamos sobre cómo ver este ajuste en el mercado de valores de EE. UU.: la clave es observar el ajuste de valoración en los niveles más bajos del índice, y no un colapso generalizado (como el colapso de una burbuja). Antes había comentado que mi marco para ver los ajustes en el mercado de valores es: “ajuste de valoración, ajuste de rendimiento, ajuste de lógica”. 1) Ajuste de valoración significa ajustar los precios de las acciones que han sido elevados por la expansión de la valoración a un nivel relativamente razonable; 2) Ajuste de rendimiento se refiere a que el rendimiento real no cumple con las expectativas, incluso puede haber un colapso, y los fundamentos no son suficientes para sostener el precio de las acciones; 3) Ajuste de lógica es lo más crítico, se refiere a que la lógica de inversión central de la empresa o la industria se ve afectada, como cambios significativos en la política, fallos en la ruta tecnológica, modelos de negocio insostenibles, etc. Es evidente que la mayoría de los activos están en un estado de ajuste de valoración, y un pequeño número de acciones no cumplen con las expectativas de rendimiento o las guías, lo que ha llevado a un ajuste de rendimiento, pero el ajuste de lógica aún parece estar muy lejos. A principios de año aquí.