На днях мы обсуждали, как смотреть на текущую коррекцию на американском фондовом рынке: суть в том, что мы наблюдаем за небольшими корректировками оценок, а не за глобальным обвалом (как при лопании пузыря). Ранее я упоминал, что мой подход к анализу коррекций на фондовом рынке заключается в следующем: "убийство оценок, убийство результатов, убийство логики". 1) Убийство оценок означает, что цены акций, выросшие за счет расширения оценок, корректируются до относительно разумного уровня; 2) Убийство результатов — это когда реальные результаты не соответствуют ожиданиям, даже могут быть катастрофическими, и фундаментальные показатели не поддерживают цену акций; 3) Убийство логики — это самое опасное, когда нарушается основная инвестиционная логика компании или отрасли, например, серьезные изменения в политике, провал технологического направления, несостоятельность бизнес-модели и т.д. Очевидно, что большинство активов находятся в состоянии убийства оценок, небольшое количество акций не соответствует ожиданиям по результатам или прогнозам, что приводит к убийству результатов, но убийство логики, похоже, еще далеко. В начале года здесь.