Últimas novedades del @SECGov: El token de Fuse no es un valor que requiera registro para ofrecerse al público porque: 1) Fuse no vende fichas al público; 2) los tokens se ganan como compensación por participar en los objetivos de eficiencia de consumo de la red (incluyendo la reducción de las facturas de los usuarios de tokens); 3) las fichas se ganan con un propósito de consumo: solo pueden canjearse con Fuse por los descuentos limitados en bienes y servicios ofrecidos por Fuse; 3) el valor del token está directamente ligado a su utilidad en la red Fuse y no a la especulación (el valor del token no se basa en el "éxito global de la red"; 4) los tokens pueden canjearse por efectivo al precio medio de mercado en un mercado de activos digitales de terceros. (véase De la División de Finanzas Corporativas: "Basándose en los hechos presentados, la División no recomendará acciones de ejecución a la Comisión si, basándose en su opinión como abogado, Fuse ofrece y vende los Tokens de la manera y en las circunstancias descritas en su carta sin registro bajo la Sección 5 de la Ley de Valores y no registra los Tokens como una clase de valores de renta variable bajo la Sección 12(g) de la Ley de Intercambio. Los términos en mayúscula tienen los mismos significados que los definidos en tu carta. Esta posición se basa en las representaciones hechas a la División en su carta. Cualquier hecho o condición diferente podría requerir que la División llegue a una conclusión distinta. Además, esta respuesta expresa la posición de la División sobre la acción de cumplimiento únicamente y no expresa ninguna conclusión legal sobre los asuntos presentados." La conclusión es que no hay ningún abogado en cripto que pensara que este token era un valor. Y quizá ni siquiera a ningún abogado que simplemente conozca a Howey. Este es un caso sencillo.