Lors des dernières baisses de taux au T4'24, nous avons vu les benchmarks de financement s'élargir en tant qu'écart par rapport aux tbills, passant d'environ 0 % à plus de 20 % en l'espace de quelques semaines. L'offre de USDe a doublé pendant cette période. Si nous voyons le financement s'approcher de cela à nouveau maintenant dans un cycle de baisse des taux, nous verrons plus de 20 milliards de dollars d'offre de USDe en moins d'un mois. Bien que je sois biaisé, je pense qu'Ethena est l'actif le plus à effet de levier sur terre face à la baisse des taux d'intérêt.