Akan segera mengomentari BMNR di sini karena ada banyak FUD yang tidak berbasis sekitar $$ yang tidak cocok - dasar nol untuk ini. Kenyataannya adalah bahwa BMNR telah mengelola bisnis dengan sangat baik: kemungkinan besar membeli kembali saham mereka minggu lalu (tidak diungkapkan, tetapi dugaan saya) ketika mNAV dikompresi - dan tidak secara agresif menekan ATM baru-baru ini untuk membiarkan harga melayang naik (dan selanjutnya menciptakan bantalan). Saat ini, saya yakin bisnisnya sekitar 1,7-1,9x mNAV. Ini adalah peningkatan besar-besaran dari ketika mereka berdagang mendekati 1,1-1,2x Hingga saat ini, BMNR memiliki $4,5 miliar melalui ATM + $215 juta melalui saham biasa + waran dari PIPE. Ini setara dengan $4.7 miliar. Minggu ini - mereka mengungkapkan kepemilikan 1,15 juta ETH. Ini akan menyiratkan harga pembelian rata-rata $4000-4100. Ini tampaknya salah secara optik mengingat mereka menghabiskan banyak uang ketika ETH memiliki 3-handle. BMNR sebelumnya telah mengungkapkan bahwa mereka memesan $400 juta pada minggu 28/7 untuk pembelian kembali strategis. Jika Anda berasumsi bahwa $400 juta memang digunakan untuk pembelian kembali, dan bersih dari $4,7 miliar yang dikumpulkan RE: ~$4,3 miliar digunakan untuk membeli ETH - ini akan membagi harga pembelian rata-rata ~$3700. Ini jauh lebih masuk akal secara kontekstual (dengan kata lain, BMNR adalah +24% pada pembelian ETH mereka hingga saat ini) Selanjutnya, jika Anda melihat $$ yang dikumpulkan di tahap ATM ke-2 vs saham yang dibuat (~87K saham) - tanpa pembelian kembali, rata-rata harga/saham yang dibuat akan menjadi ~$30/sh. Jika Anda berasumsi bahwa $400 juta digunakan untuk membeli kembali saham mereka - harga rata-rata/saham yang dieksekusi melonjak ke menengah/tinggi $30-an. Ini sangat masuk akal mengingat bahwa dari 13 hari kerja yang dihabiskan di ATM ke-2, 8 hari ini memiliki perdagangan BMNR dalam kisaran $30-esque Hari ini, saya percaya BMNR memahami potensi untuk mencapai refleksivitas seputar ETH melanggar ATH (~$200 jauhnya) dan akan menekan ATM secara agresif bergerak maju (seperti yang mereka lakukan hari ini pada 8/12) untuk menghasilkan hasil ini