Szybko skomentuję BMNR, ponieważ krąży wiele nieuzasadnionych informacji o FUD dotyczących niedopasowania $$ - nie ma na to żadnych podstaw. Rzeczywistość jest taka, że BMNR zarządzał biznesem niezwykle dobrze: prawdopodobnie odkupił swoje akcje w zeszłym tygodniu (nieujawnione, ale to moje przypuszczenie), gdy mNAV się kurczył - i nie naciskał agresywnie na ATM w ostatnim czasie, aby pozwolić cenie wzrosnąć (i stworzyć dodatkową poduszkę). Jak na razie, uważam, że biznes jest wart około 1,7-1,9x mNAV. To ogromna poprawa w porównaniu do czasów, gdy handlowali bliżej 1,1-1,2x. Do tej pory BMNR pozyskał 4,5 miliarda dolarów przez ATM + 215 milionów dolarów przez akcje zwykłe + warranty z PIPE. To daje łącznie 4,7 miliarda dolarów. W tym tygodniu ujawnili posiadanie 1,15 miliona ETH. To sugerowałoby średnią cenę zakupu na poziomie 4000-4100 dolarów. To wydaje się optycznie błędne, biorąc pod uwagę, że wydali znaczną kwotę pieniędzy, gdy ETH miało wartość 3. BMNR wcześniej ujawnił, że zarezerwował 400 milionów dolarów w tygodniu 7/28 na strategiczne odkupy akcji. Jeśli założysz, że te 400 milionów dolarów rzeczywiście zostało wykorzystane na odkupy, a odjąć to od 4,7 miliarda dolarów pozyskanych, to około 4,3 miliarda dolarów zostało użyte na zakup ETH - co dałoby średnią cenę zakupu na poziomie około 3700 dolarów. To ma znacznie więcej sensu w kontekście (mówiąc inaczej, BMNR ma +24% na swoich zakupach ETH do tej pory). Ponadto, jeśli spojrzysz na $$ pozyskane w drugiej transzy ATM w porównaniu do stworzonych akcji (~87K akcji) - bez odkupu średnia cena/akcja wyniosłaby około 30 dolarów/akcję. Jeśli założysz, że 400 milionów dolarów zostało wykorzystane do odkupu ich akcji - średnia cena/akcja wzrasta do średnich/wysokich 30 dolarów. To ma sens, biorąc pod uwagę, że z 13 dni roboczych spędzonych w drugiej transzy ATM, 8 z tych dni miało BMNR w przedziale około 30 dolarów. Dziś uważam, że BMNR rozumie potencjał osiągnięcia refleksyjności wokół ETH łamiącego ATH (~200 dolarów w dół) i będzie agresywnie naciskać na ATM w przyszłości (tak jak zrobili to dzisiaj 12/08), aby wygenerować ten wynik.