Як довго і як швидко може з'явитися бізнес? Це питання, яке задає кожен інвестор кожному бізнесу, державному чи приватному. У 2010-х титанами стали Slack & Atlassian. У день, коли Salesforce оголосила про свій намір придбати Slack, він був однаково цінним для Atlassian і становив ~$27 млрд. Криві доходів виглядають аналогічно в наступні роки, схожі темпи зростання. Atlassian продовжує з'єднуватися в масових масштабах. Але час досягнення 1 мільярда доларів з дати заснування відрізняється на десятиліття: 17 проти 7 років. Щоб створювати цінність, стартап повинен швидко рости і рости в масштабі; або постійно зростати протягом тривалого періоду часу. Компанії, що займаються штучним інтелектом, сьогодні розвиваються дуже швидко. Компанії T3D2 можуть зростати повільніше протягом більш тривалого періоду часу, щоб досягти тієї ж ринкової капіталізації. Порівняйте зростання OpenAI на 400% при доході в $1 млрд з 30% у Atlassian. Або сніжинка на 124%. Ринкова капіталізація Snowflake сьогодні становить $75 млрд, а Atlassian – $42 млрд. Перевага парового напору очевидна.

OpenAI досягла $12 млрд ARR протягом п'яти років після запуску ChatGPT. У січні 2024 року дохід Anthropic досяг $200 млн. Тим часом Salesforce знадобилося десять років, щоб досягти $1 млрд ARR. Чи означає це, що концепція T3D2 (triple-triple-triple-double-double ARR для виходу на біржу), спочатку викладена Ніраджем Агравалом у його статті, яка забезпечує чіткий шлях до доходів у масштабі IPO, мертва? Немає жодних сумнівів у тому, що компанії, що займаються штучним інтелектом, зростають безпрецедентними темпами. Якщо ми зрозуміємо ці фундаментальні чинники, ми зможемо краще оцінити, наскільки стійким є це зростання. 1. Управлінські команди та ради директорів наполягають на трансформації штучного інтелекту. ROI ще ранній. Цю актуальність відображає нещодавня цитата Ларрі Пейджа: «Я готовий збанкрутувати, щоб не програти цю гонку». Той самий менталітет спонукає до агресивних експериментів у кількох постачальників і швидких рішень про покупку, від гіперскейлерів до середнього бізнесу. Чи призведе кінець цієї епохи до відтоку? 2. Штучний інтелект може автоматизувати працю. Загальна економія коштів може бути значно більшою, ніж інструменти оптимізації робочого процесу попередньої епохи. Як наслідок, розміри контрактів на багато продуктів зі штучним інтелектом значно більші для початку. Якщо так триватиме й надалі, загальна модель бронювання та модель продуктивності AE також мають змінитися. Якщо штучний інтелект зможе виконати обіцянку, більші розміри контрактів можуть стати нормою. 3. Посадовці займають оборонну позицію. Призи в галузі штучного інтелекту величезні. Початкова цікавість до штучного інтелекту та величезні темпи зростання деяких компаній змусили деяких посадовців перейти до оборони, блокуючи доступ до своїх даних. Більша обороноздатність також може стримати зростання на платформі. Чим стійкішими будуть темпи зростання штучного інтелекту та утримання клієнтів, тим складнішими залишаються поради щодо T3D2, оскільки очікування ринку щодо зростання зміняться. Але поки що зарано говорити про те, чи є розміри контрактів і довговічність довгостроковими характеристиками цього ринку. Для компаній, які зараз перебувають на плані T3D2, ринок фандрейзингу може бути дещо складнішим через темпи зростання штучного інтелекту. Крім того, зросли очікування щодо розміру IPO. Раніше метою було $100 млн трейдового доходу, який зріс на 50%. Але зараз очікування ближче до $300 млн, які зростуть на 50%. Досягнення цих показників вимагає підтримки високих темпів зростання протягом більш тривалого часу. - Річний дохід OpenAI досяг $12 млрд, The Information, липень 2025 р. - Як Anthropic досягла доходу в $200 млн і 100 тисяч клієнтів у 2024 році, Latka, 2024 ↩︎ - Як Salesforce побудувала імперію з CRM вартістю 13 мільярдів доларів, Nira показала, що Salesforce досягла 1 мільярда доларів доходу до 2009 року, приблизно через 10 років після заснування в 1999 році

Ще одна віха для @motherduck. Тепер доступний і в ЄС!