我认为 @mdudas 的批评是有效的。 $401M 索赔的实际细分 • 新的外部现金：$13.66M (3.4%) — 来自 Dao5、Abstract Ventures 等的直接投资。 • Solana 代币：$22.88M (5.7%) — 来自 DFDV 现有 SOL 持有的回收资产。 • 0G 代币（现货贡献）：$150M (37.4%) — 由 Zero Gravity Labs Inc. 贡献。 • 0G 权证：$215.3M (53.5%) — 创始人代币贡献（71.77M $0G 以每个 $3 估值）。 = 总头条金额：$401M (100%) *$3 代币估值。 代币估值的问题 • 预先商定的价格：$0G 以 $3 估值（没有真实市场基础，在主网之前）。 • 市场现实：代币以 $5 启动，但现在交易约为 $2.70 其他关注点 • 宣布了 $5M 的空投，但实际上只有 ~$580K 在链上分发。 • 由于代币分配不明确，被批评为潜在的“Layer-1 骗局”。 • 创始人退出风险：DAT 结构可能允许创始人绕过归属并抛售代币。