伯恩斯坦在1月7日的报告中对NVIDIA H200在中国的销售观点： 中国AI半导体公司面临的最大短期风险是NVIDIA H200在中国销售的批准。根据我们的渠道调查，中国的云服务提供商可能已经声明有超过150万台H200的需求在等待政府批准。路透社最近发布了他们的观点，认为有超过200万的临时订单和70万的库存。渠道调查表明，中国政府可能会允许一些H200在中国销售，但会尝试强制执行本地/全球混合的比例，以便H200的销售可以部分填补2026/27年的供应缺口，但通过仔细控制混合，这不应影响本地厂商的收入增长，因为本地供应正在增加。我们认为政府在这个比例上会谨慎，并通过及时调整来保持对H200销售的控制，以避免对本地供应链的干扰。