: : 治理框架將變得更加重要 我相信在這個討論上還有很大的擴展空間。換句話說，治理框架的設置本質上涉及一組高度複雜的因素。 也就是說，我認為其設計中最根本的一步最終在於定義參與者並優化治理的範疇。 由於不均勻的股份分配而產生的非對稱動態 在其最早的日子裡，區塊鏈源於一種純粹的貢獻證明模型——一種貢獻優先，(不確定的)獎勵隨後而來的模型。 然而，隨著行業過渡到嵌入式投資結構的股份證明時代，這一動態變得越來越扭曲。我們今天所看到的是一種奇特的市場結構，其中保證的獎勵是提前分配的，而持有大量股份的人的實際貢獻仍然不確定，但網絡仍然繼續運行。 正如@Justin_Bons的論點所呼應的那樣，現在普遍觀察到，已經持有大量股份的參與者往往對治理表現出較少的興趣，或未能代表更廣泛的選民利益。 從一開始，這些系統通常以集中過多代幣分配於基金會、風險投資公司和驗證者的方式設計，從而加深了經濟和政治不平衡的動態。在這樣的結構中，持有較小股份的參與者的聲音在結構上被邊緣化，並且容易變得毫無意義。 不是那種的鏈上治理 我們也不能自信地說鏈上治理框架已經達到足夠的成熟水平。即使在經常被引用為相對活躍的鏈上治理例子中，零售參與者在持續跟踪、理解和有意義地參與每一個治理提案時面臨著結構性高的進入障礙。 缺乏領域專業知識加上累積的決策疲勞直接轉化為較低的參與率。因此，許多參與者要麼默認跟隨已經與網絡深度對齊的小數參與者的判斷，要麼將委託作為他們的主要策略。 在那些持有大量股份或獲得重大委託投票權的參與者中，看到在治理上對協議的長期發展持被動態度的參與者並不罕見，或者有時做出與更廣泛公共利益相衝突的決策。 適當的治理框架設計的重要性 此時，治理框架設計的重要性變得顯而易見。正如我在兩年前撰寫的一篇文章中指出的，設計治理框架時可以——也應該——討論一系列元素。 然而，在這些元素中，最根本的因素仍然是「治理範疇和參與者的優化」。 在實踐中，區塊鏈生態系統中的治理議程涵蓋了廣泛的範疇：從網絡層通信標準等低級技術問題，到為最終用戶提供直接價值的應用層問題。 因此，對治理主題進行重要性分類並通過將每個領域分配給擁有相關專業知識和經驗的參與者來模組化治理結構是至關重要的。 在一個包括機構在內的多樣化參與者迅速進入多個協議的時期，個別參與者是否能夠在治理框架不足以結構化的情況下有效管理他們的資產仍然是一個未解的問題。 隨著主動使用的加密資產比例——而不僅僅是持有——持續增長，這些資產中結構性嵌入的治理框架的重要性將變得更加明顯。