你們知道加密貨幣的整個目的是為了讓金融民主化吧？ 這不是為了讓 Hyperliquid 和 Uniswap 每年賺十億美元，然後讓你們從中致富。目標是讓他們每年賺零美元。

如果你在六個月前告訴我 Zcash 會開始吸收比特幣的原始用例，我會笑出來。 今天，我不太確定…… 事實上，我相信可以強烈主張 BTC 的原始密碼朋克願景已經被劫持。 不僅僅是因為它的表現不如 $QQQ 等其他資產，而是因為它作為一種主權、抗審查、私密的財富儲存和轉移媒介的角色已經被掏空…… 例如， 目前約有 9% 的 BTC 存放在美國的 ETF 或政府國債中；這些都是保管的、受監控的、完全透明的結構，個人主權幾乎為零。 同時，全球金融監控正在加速。 從歐盟穩定幣的餘額上限，到各種司法管轄區 CBDC 的最終推出，以及更具干預性、反加密的“民主社會主義”美國政府的非常現實的可能性。 許多人不再討論的是，比特幣其實在十多年前就有機會解決這個問題…… Zerocoin 提案，一個專為比特幣設計的加密隱私層，於 2013 年被帶到社區。 它本可以成為比特幣的原生保護交易系統，或者至少是一個保留資產密碼朋克根基的側鏈。 但比特幣核心拒絕了它。 不是因為它不起作用，而是因為文化已經開始轉向“不要改變比特幣”，僵化和風險厭惡。 Zerocoin 背後的團隊最終離開並創建了 Zcash，實現了比特幣拒絕採用的隱私。 在這種背景下，比特幣沒有可信的方式來保護餘額或交易流。 甚至 Satoshi 在 2010 年也公開承認了這一限制：“如果找到了解決方案，將能實現一個更好、更簡單、更方便的比特幣實現。” 他特別是在談論隱私。 如果你回顧 Bitcointalk 的檔案，很明顯許多早期的比特幣持有者相信，如果當時存在更強大的加密工具，比特幣會從第一天就實施它們。 這種情緒從未完全消失，隨著現代 ZK 證明系統的成熟，它以非常真實的方式重新浮現。 這是（在我看來） ZEC 最近表現優異的最大驅動力之一。 但為什麼是 ZEC 而不是 $XMR 呢？ Monero 是模糊化，而不是加密；因此從技術角度來看，它較弱。 此外，XMR 被品牌化為“黑暗網幣”，永久限制了其主流合法性。另一方面，Zcash 有意圍繞自由、主權和加密完整性重新品牌，而不是作為罪犯的首選貨幣…… ///// 不過，ZEC 更大、更及時的解鎖，與其品牌關係不大，而是與最近的用戶體驗進步有關。 上個月，NEAR Intents 完全整合了 ZEC，推出了 Zashi Swaps。 這幫助實現了原生的、保護的、跨鏈交換，直接在鏈上和移動端進行（無需使用 CEX）。這是 ZEC 從未擁有的基礎設施。 自從它上線以來，市場已經做出了反應。 $ZEC 已經從約 $78 漲至約 $800 的高峰，然後穩定在約 $500 的範圍內，而在 Near Intents 上，它的交易量現在超過了比特幣： 30D: $390M ZEC 對 $272M BTC 7D: $168M ZEC 對 $94M BTC 這些流量講述了一個非常清晰的故事：自從用戶能夠以完全非保管、私密的方式將他們的 BTC 轉換為 ZEC 以來，他們已經開始這樣做。 你也可以直接在鏈上看到這一點。 自 10 月 1 日以來，近 100 萬 ZEC (+25%) 已經進入了保護池，幾乎所有的增長都是由於 Orchard 池在意圖 + 移動用戶體驗上線後的垂直爆炸。 目前幾乎有 500 萬 ZEC 存放在保護池中。 另一個重要的點是：Winklevoss 雙胞胎公開表達了對 ZEC 的支持。 雖然現在可能很容易將他們視為低信號，但他們對新代幣的支持是非常重要的。 人們忘記了他們對比特幣早期突破的貢獻，他們： - 是最早的主要 BTC 鯨魚之一（持有約 1% 的供應量） - 幫助塑造了 2013 年的宏觀敘事 - 提供了早期流動性管道 - 他們幫助在其他人無法的時候使比特幣合法化。 在這個意義上，他們的支持不僅是象徵性的，還向一個非常特定的早期採用者類別發出信號，表明 ZEC 值得關注。 他們與特朗普政府的聯盟也增加了一個不容忽視的政治維度…… 而且不僅僅是他們。越來越多的早期 BTC 鯨魚開始承認 ZEC 正在重新拾起比特幣逐漸漂移的價值。 如果你追蹤誰在對話中重新出現，你可以感受到這種語氣的轉變。 最後，ZEC 也因為自十月升級上線以來一直是少數幾個 PvE 資產之一而脫穎而出，而不是像其他空間那樣的 PvP。 在大多數加密貨幣中，現有參與者彼此交易（加上一些 ETF 和 DAT 特定的流量），而 ZEC 實際上吸引了新資本： - 因隱私原因而轉換的 BTC 持有者 - 尋求主權保證的鏈外資本 - 甚至是仍然相信並希望接觸原始密碼朋克精神的矽谷技術專家。 當你把這一切放在一起： - 機構/政府對 BTC 的控制 - 全球監控的上升 - Satoshi 對比特幣缺失的隱私層的評論 - 比特幣核心拒絕採用 Zerocoin 或任何可信的隱私升級（迫使其創建者轉而建立 Zcash） - OG 比特幣持有者重新審視“比特幣應該是什麼”的論點 - ZEC 在技術上優於 XMR - Zashi/Intents 用戶體驗的解鎖 - 交易量超過 BTC - 保護供應量呈指數增長 - 主要早期比特幣人物（Winklevoss + 其他人）現在支持 ZEC - ZEC 是本周期少數幾個 PvE 資產之一 ……這使得人們難以忽視 $ZEC 正在接替比特幣放棄的角色，成為一種內建隱私和主權的價值儲存。