Skutečná pravda o Ethereum Layer-2s vs. Solana: Srovnávací analýza objednávání, poplatků a konečnosti v kontextu cenných papírů Vypořádání cenných papírů není jen o propustnosti; Je o důvěře, spolehlivosti a systémové integritě. A na dosavadních výsledcích záleží. Ethereum L2 zdědí auditovatelnost a konečnost Etherea a zmírní rizika sekvenceru prostřednictvím vynuceného začlenění a ukotvení L1. Rychlost Solana je kompenzována koncentrací validátoru, nestabilitou poplatků a zastavením sítě vyžadujícím ruční restarty. U regulovaných cenných papírů jsou Ethereum L2 mnohem blíže standardům SEC/FINRA/DTCC pro odolné, nevratné a vyhovující vypořádání. 👇

1. Objednávání transakcí Ethereum L2s Jak to funguje: Většina rollupů dnes používá jeden sekvencer, obvykle provozovaný projektovým týmem (Arbitrum Foundation, Optimism PBC, Coinbase for Base atd.). To dává provozovateli volnost při objednávání – může objednávat nebo cenzurovat. Zmírnění rizika: mnoho rollupů má vynucené zahrnutí na L1 (uživatel může posílat přímo do L1 a obejít tak cenzuru sekvenceru). Budoucnost: sdílené sekvencery (Espresso, Astria) a "based rollupy" decentralizují řazení. Výkon v oboru: Žádná významná L2 nebyla obviněna ze svévolné cenzury ve výrobě, ale důvěra operátorů je implicitní. Riziko je otevřeně zdokumentováno v rizikovém rámci L2BEAT. Solana Jak to funguje: Řazení provádí validátor zvolený jako "vedoucí" pro daný slot, přičemž k časovému razítku a sekvenci transakcí používá Proof of History (PoH). V praxi, protože validátory Solana běží na výkonném hardwaru a je jich relativně málo, je objednávání v rukou toho, kdo je v danou chvíli lídrem. Nízký počet validátorů Solany ≈(celkem 2 000–3 000, s vyšší koncentrací v horní 100) znamená, že vliv na uspořádání je koncentrovaný. Výkon v oboru: Solana opakovaně trpěla epizodami přetížení, kdy bylo objednávání zahlceno (zejména mincovny NFT v letech 2021–22). Tajná dohoda validátorů neboli MEV je v Solaně méně studována než v Ethereu, ale obavy z centralizace přetrvávají kvůli vysokým hardwarovým bariérám a vlivu Nadace. Porovnání: Ethereum L2s: riziko objednávání operátorů dnes, ale výslovně zmírněné a časem decentralizované. Solana: řazení založené na lídrech s menším počtem validátorů, větší koncentrací hardwaru, žádný "únikový východ" L1.

2. Transakční poplatky Ethereum L2s Jak to funguje: Sekvencer rozhoduje o zařazení, takže v praxi nastaví efektivní poplatkovou politiku (jaké txs zahrnout, jak agresivně dávkovat atd.). Mnoho rollupů v současné době provozuje trhy s poplatky podobné EIP-1559 Etherea, ale podle uvážení operátora. Operátoři by mohli se zařazením manipulovat, ale protokoly do určité míry omezují pravidla poplatků. Výsledky: Nebyla hlášena žádná trvalá manipulace, ale poplatky mohou v době přetížení prudce vzrůst (např. sekvencer Arbitrum během výbuchů meme coinů). Klíčový bod: uživatelé mají stále možnost posílat txs do L1, což zaručuje případné zařazení. Solana Jak to funguje: Solana používá mechanismus "místních trhů s poplatky": validátoři upřednostňují transakce na základě nabízených poplatků, ale přetížení je řešeno na účet, nikoli na celou síť. Validátoři (lídři) rozhodují o zařazení svých slotů. Vzhledem k tomu, že náklady na hardware validátoru jsou vysoké, dynamiku poplatků nastavuje méně aktérů. Dosavadní výsledky: Společnost Solana zažila epizody, kdy boti zahltili síť spamem (2021–22), což vedlo k uměle potlačeným poplatkům. Nadace od té doby zavedla místní trhy s poplatky, ale kritici tvrdí, že kontrola spamu je stále na uvážení validátora. Porovnání: Ethereum L2s: sekvencer má silnou kontrolu, ale poplatky jsou v konečném důsledku omezeny ukotvením L1 a pravidly protokolu. Solana: přední validátoři kontrolují zařazení slotů a ekosystém se potýkal se spamem a nestabilními trhy s poplatky.

3. Konečnost vypořádání Ethereum L2s Jak to funguje: "Soft finality" = když sekvencer obsahuje tx v bloku L2. "Tvrdá konečnost" = když je tato dávka zveřejněna a prokázána na Ethereum L1 (zk-proof nebo fraud-proof). Provozovatelé mohou zpozdit zveřejnění, ale nemohou přepsat pravidla vypořádání Ethereum. Jakmile je na L1, konečnost je stejně silná jako konečná u Etherea (≈12 minut konečná kontrola). Výkon v oboru: L2 měly výpadek (např. výpadek sekvenceru Arbitrum v lednu 2022), ale prostředky uživatelů zůstaly v bezpečí a bylo možné je na L1 vybrat. Samotné vypořádání nebylo nikdy zrušeno, jakmile bylo zahrnuto do Ethereum L1. Solana Jak to funguje: Solana usiluje o ~400 ms blokové časy a ~2–3s finalitu za normálních podmínek, zajištěných PoH + Tower BFT. Pokud se cluster zastaví, validátory koordinují restartování, což může zahrnovat výběr bodu vrácení zpět. Mimo samotnou Solanu neexistuje žádná vrstva osídlení na vyšší úrovni. Výkon v oboru: Vícenásobná zastavení (březen 2020, září 2021, květen 2022, únor 2023, únor 2024). Některé vyžadovaly hodiny odstávky, kdy validátory před restartem vracely zpět nebo znovu hrály sloty. To znamená, že vypořádání není zcela nevratné: ve vzácných případech může dojít ke ztrátě nebo opětovnému přehrání po zastavení. Porovnání: Ethereum L2s: ukotvené k Ethereu pro pevné dokončení – operátoři mohou zpozdit, ale nemohou přepsat konečné vypořádání. Solana: soběstačná konečnost; Je silný, když je v provozu, ale výpadky odhalují, že koordinace validátoru může ohrozit nevratnost.

Soulad s objektivem s sebou: Ethereum L2s: Rizika centralizovaného sekvenceru zůstávají u objednávek/poplatků, ale konečnost vypořádání je ukotvena v Ethereu, což je lépe v souladu s očekáváními SEC/FINRA/DTCC pro neodvolatelné vypořádání a auditovatelnost. Solana: Rychlejší živé finále, ale zastavení a restarty řízené validátory vykazují slabší záruky. Z hlediska dodržování předpisů leží příliš mnoho volnosti na identifikovatelných provozovatelích, což zvyšuje odpovědnost a regulační rizika.