Adevărul real despre Ethereum Layer-2s vs. Solana: o analiză comparativă a comenzilor, taxelor și finalității în contexte de valori mobiliare Decontarea titlurilor de valoare nu se referă doar la debit; este vorba despre încredere, fiabilitate și integritate sistemică. ȘI Istoricul contează. Ethereum L2 moștenește auditabilitatea și finalitatea Ethereum, atenuând riscurile secvențiatorului prin includerea forțată și ancorarea L1. Viteza Solana este compensată de concentrarea validatorului, instabilitatea taxelor și oprirea rețelei care necesită reporniri manuale. Pentru valorile mobiliare reglementate, Ethereum L2 sunt mult mai aproape de standardele SEC/FINRA/DTCC pentru decontare rezistentă, ireversibilă și conformă. 👇

1. Ordonarea tranzacțiilor Ethereum L2s Cum funcționează: Majoritatea rollup-urilor de astăzi folosesc un singur secvențiator, de obicei rulat de echipa de proiect (Arbitrum Foundation, Optimism PBC, Coinbase for Base etc.). Acest lucru oferă operatorului libertatea de a comanda - poate reordona sau cenzura. Atenuare: multe rollup-uri au includere forțată pe L1 (un utilizator poate posta direct pe L1 pentru a ocoli cenzura secvențiatorului). Viitor: secvențiatoarele partajate (Espresso, Astria) și "rollup-urile bazate" vor descentraliza ordonarea. Palmares: Niciun L2 major nu a fost acuzat de cenzură arbitrară în producție, dar încrederea operatorului este implicită. Riscul este documentat în mod deschis în cadrul de risc al L2BEAT. Solana Cum funcționează: Ordonarea se face de către validatorul ales ca "lider" pentru acel slot, folosind Proof of History (PoH) pentru a marca și secvenția tranzacțiile. În practică, deoarece validatorii Solana rulează pe hardware puternic și sunt relativ puțini, comandarea este în mâinile oricui este liderul la un moment dat. Numărul scăzut de validatori ai Solana (≈2.000-3.000 în total, cu o concentrație mai mare în top 100) înseamnă că influența comenzii este concentrată. Palmares: Solana a suferit în mod repetat episoade de congestie în care comenzile au fost copleșite (în special monetăriile NFT în 2021-22). Coluziunea validatorului sau MEV este mai puțin studiată în Solana decât Ethereum, dar preocupările legate de centralizare persistă din cauza barierelor hardware ridicate și a influenței Fundației. Comparație: Ethereum L2s: operatorul comandă riscul astăzi, dar atenuat în mod explicit și descentralizat în timp. Solana: ordonare bazată pe lider cu mai puțini validatori, mai multă concentrare hardware, fără "trapă de evacuare" L1.

2. Taxe de tranzacție Ethereum L2s Cum funcționează: Secvențiatorul decide includerea, așa că stabilește o politică eficientă de taxe în practică (ce tx-uri să includă, cât de agresiv să se organizeze etc.). Multe rollup-uri rulează în prezent piețe de taxe similare cu EIP-1559 ale Ethereum, dar la discreția operatorului. Operatorii ar putea manipula includerea, dar protocoalele constrâng regulile de taxare într-o anumită măsură. Istoric: Nu a fost raportată nicio manipulare susținută, dar taxele pot crește în perioade de congestie (de exemplu, secvențiatorul Arbitrum în timpul exploziilor de monede meme). Punctul cheie: utilizatorii au în continuare opțiunea de a posta tx-uri pe L1, garantând o eventuală includere. Solana Cum funcționează: Solana folosește un mecanism de "piețe locale de taxe": validatorii acordă prioritate tranzacțiilor pe baza taxelor oferite, dar congestia este gestionată pe cont, nu la nivel de rețea. Validatorii (liderii) decid includerea pentru sloturile lor. Deoarece costurile hardware ale validatorului sunt mari, mai puțini actori stabilesc dinamica taxelor. Istoric: Solana a avut episoade în care roboții au copleșit rețeaua cu spam (2021-22), ceea ce a dus la taxe suprimate artificial. De atunci, Fundația a implementat piețe locale de taxe, dar criticii susțin că controlul spamului este încă discreționar pentru validator. Comparație: Ethereum L2s: secvențiatorul are un control puternic, dar taxele sunt în cele din urmă limitate de ancorarea L1 și de regulile protocolului. Solana: validatorii lideri controlează includerea sloturilor, iar ecosistemul s-a luptat cu spamul și piețele instabile de taxe.

3. Finalitatea decontării Ethereum L2s Cum funcționează: "Finalitate moale" = atunci când secvențiatorul include un tx într-un bloc L2. "Finalitate dificilă" = atunci când acel lot este postat și dovedit pe Ethereum L1 (zk-proof sau fraud-proof). Operatorii pot întârzia postarea, dar nu pot anula regulile de decontare ale Ethereum. Odată ajuns în L1, finalitatea este la fel de puternică ca cea a Ethereum (≈12 minute). Palmares: L2 au avut timp de nefuncționare (de exemplu, întreruperea secvențiatorului Arbitrum în ianuarie 2022), dar fondurile utilizatorilor au rămas în siguranță și pot fi retrase pe L1. Decontarea în sine nu a fost niciodată inversată odată inclusă în Ethereum L1. Solana Cum funcționează: Solana vizează timpi de bloc de ~400 ms și finalitate de ~2-3 s în condiții normale, asigurate de PoH + Tower BFT. Dacă clusterul se oprește, validatorii se coordonează pentru a reporni, ceea ce poate implica selectarea unui punct de revenire. Nu există un strat de așezare de nivel superior în afara Solana. Palmares: Opriri multiple (martie 2020, septembrie 2021, mai 2022, februarie 2023, februarie 2024). Unele au necesitat ore de nefuncționare, validatorii revenind sau rejucând sloturile înainte de repornire. Acest lucru înseamnă că decontarea nu este complet irevocabilă: în cazuri rare, tx-urile pot fi pierdute sau reluate după o oprire. Comparație: Ethereum L2s: ancorat la Ethereum pentru finalitate - operatorii pot întârzia, dar nu pot anula decontarea finală. Solana: finalitate de sine stătătoare; puternic atunci când este live, dar întreruperile arată că coordonarea validatorului poate compromite ireversibilitatea.

Obiectivul de conformitate Ethereum L2s: Riscurile secvențiatorului centralizat rămân pentru comenzi/comisioane, dar finalitatea decontării este ancorată la Ethereum, aliniindu-se mai bine cu așteptările SEC/FINRA/DTCC pentru decontare irevocabilă și auditabilitate. Solana: Finalitate live mai rapidă, dar opririle și repornirile conduse de validator arată garanții mai slabe. Din punct de vedere al conformității, prea multă discreție revine operatorilor identificabili, ceea ce crește răspunderea și riscurile de reglementare.