Jede marktneutrale Strategie, die eine mehrjährige Bereitstellung unterstützt, ist mit hoher Wahrscheinlichkeit sehr risikoadjustiert. Nach Alpha zu suchen, ist ein unproduktives Unterfangen. Intelligentere Menschen als Sie haben es bereits auf seinen Gleichgewichtspreis gesetzt. In einem bedeutenden Maßstab besteht das marktneutrale Spiel einfach darin, die direkteste und kostengünstigste Exposition gegenüber dem unterliegenden Risiko zu optimieren. Die Gebühren, die an Dritte gezahlt werden, schmälern direkt Ihre Risikokompensation und drücken Sie ins Negative. Gebühren/Reibung sind unvermeidlich, und diese werden bei kleineren Maßstäben steiler. Ein ausreichend großer Fonds wird verschiedene Teile des Stacks besitzen und bei den Gebühren sparen. Für jede mehrjährige Bereitstellung ist der wichtigste Faktor, den es zu berücksichtigen gilt, der Wärmeverlust, der durch Zwischenhändler eingeführt wird. Kleinere Portfolios sollten nach kleineren Möglichkeiten suchen, die nicht groß genug sind, um von anspruchsvollen Akteuren richtig arbitragefähig zu sein.