Bất kỳ chiến lược trung lập nào trên thị trường hỗ trợ việc triển khai hàng tỷ đô la đều có khả năng rất cao là đã được điều chỉnh theo rủi ro. Tìm kiếm alpha ở đó là một nỗ lực không hiệu quả. Những người thông minh hơn bạn đã đặt nó ở mức cân bằng của nó. Ở bất kỳ quy mô có ý nghĩa nào, trò chơi trung lập trên thị trường đơn giản là tối ưu hóa cho sự tiếp xúc trực tiếp và phí thấp nhất đối với rủi ro đã được bảo lãnh. Các khoản phí trả cho bên thứ ba sẽ ăn vào bồi thường rủi ro của bạn, đẩy bạn vào tình trạng âm. Phí/ma sát là không thể tránh khỏi, và chúng trở nên dốc hơn ở quy mô nhỏ hơn. Một quỹ đủ lớn sẽ sở hữu các phần khác nhau của chuỗi và tiết kiệm được phí. Đối với mỗi việc triển khai hàng tỷ đô la, yếu tố quan trọng nhất cần xem xét là tổn thất nhiệt do các trung gian gây ra. Các danh mục đầu tư nhỏ hơn nên tìm kiếm những cơ hội nhỏ hơn mà không đủ lớn để được các tác nhân tinh vi thực hiện chênh lệch giá một cách hợp lý.