Plattformar för smarta kontrakt är den nya finansiella infrastrukturen. Trots en otrolig skalning kommer de sammanlagda avgifterna att stiga – och när inflationen trendar mot noll eller till och med deflation börjar en av de största strukturella bromsarna på priset att avta. Samtidigt driver adoption och tokenisering kraftfulla DeFi-svänghjul. Stablecoin-betalningar driver en allt mer icke-cyklisk avvecklingsaktivitet, vilket gör att dessa nätverk ser mer ut som Big Tech – med växande, stabilare kassaflöden. Metcalfes lag berättar vad det innebär för expansionen av marknadsvärdet. I takt med att fler L1-tokens använder sig av staking och DeFi-säkerheter skapar de djupa säkerhetssänkor som förvandlar dem till produktiva, avkastningsbärande värdeförråd – mätbara på samma sätt som vi bedömer Bitcoins monetära styrka. I allt högre grad lockar de bort kapital från TradFi-avkastningstillgångar genom att erbjuda tillväxt i Big Tech-stil med avkastning på statsobligationsnivå. I takt med att avräkningsvolymerna ökar och värdet ackumuleras i kedjan är sektorns nästa 3–5x en funktion av adoption, inte hype.