As plataformas de contratos inteligentes são a nova infraestrutura financeira. Apesar de uma escalabilidade incrível, as taxas agregadas estão prestes a aumentar — e à medida que a inflação tende a zero ou até mesmo à deflação, um dos maiores obstáculos estruturais ao preço começa a desaparecer. Entretanto, a adoção e a tokenização estão alimentando potentes ciclos de DeFi. Os pagamentos em stablecoin estão impulsionando uma atividade de liquidação cada vez mais não cíclica, fazendo com que essas redes se pareçam mais com as grandes empresas de tecnologia — com fluxos de caixa crescentes e mais estáveis. A Lei de Metcalfe nos diz o que isso significa para a expansão da capitalização de mercado. À medida que mais tokens L1 são comprometidos com staking e colaterais DeFi, eles criam profundos reservatórios de colateral que os transformam em armazenamentos de valor produtivos e geradores de rendimento — mensuráveis da mesma forma que avaliamos a força monetária do Bitcoin. Cada vez mais, estão atraindo capital longe dos ativos de rendimento do TradFi, oferecendo crescimento ao estilo das grandes empresas de tecnologia com rendimentos ao nível de títulos soberanos. À medida que os volumes de liquidação se inflectem e o valor se acumula na cadeia, o próximo crescimento de 3 a 5 vezes do setor é uma função da adoção, não do hype.