1/ Uno de los errores más comunes que veo que cometen los escépticos de las criptomonedas en estos días es subestimar el tamaño de los mercados a los que se dirige la criptografía. Un hilo sobre por qué el tamaño del mercado lo es todo.

Bitcoin es un activo de 2.3 billones de dólares. Cuando la gente escucha eso, se sorprende. Hay pocas cosas que valen 2.3 billones de dólares. La mayoría son nombres conocidos. Amazon vale 2.3 billones de dólares, por ejemplo. Pero Amazon es un servicio que muchas personas utilizan todos los días, mientras que Bitcoin no lo es.

3/ ¿Entonces, por qué vale bitcoin $2.3 billones? Porque está persiguiendo un mercado muy grande. El oro es un activo de $25 billones, y bitcoin está (entre otras cosas) compitiendo con el oro.

4/ Imagina que tuvieras dos startups: una tratando de interrumpir a Amazon y la otra tratando de interrumpir el oro. Para valer 2.3 billones de dólares, el disruptor de Amazon necesitaría hacerse con el 100% del mercado. El disruptor del oro solo necesita el 10%.

5/ ¿Qué pasa con Ethereum y Solana? Están compitiendo por la emisión, el comercio y la liquidación de stablecoins y activos tokenizados, entre otras cosas. Estos son mercados enormes.

6/ Las estimaciones de SIFMA y Savills sitúan el valor combinado de acciones, bonos y bienes raíces en 665 billones de dólares. Y según McKinsey, la industria global de pagos procesa 3.4 billones de transacciones por un valor de 1.8 cuatrillones de dólares cada año.

7/ ¿Cuándo fue la última vez que escuchaste a alguien decir "cuatrillón" con una cara seria.

8/ Me acordé de este fenómeno recientemente cuando se dio a conocer que el emisor de stablecoins Tether estaba tratando de recaudar dinero con una valoración de 500 mil millones de dólares. Esto haría de Tether una de las startups más valiosas del mundo, a la par de OpenAI y SpaceX.

9/ Por un lado, esto es absurdo. OpenAI está trabajando para crear inteligencia artificial general y SpaceX quiere llevar personas a Marte. Tether básicamente gestiona un fondo de mercado de dinero digital.

10/ Pero Tether está apuntando a un mercado muy grande. Tiene una participación de casi el 100% en el mercado de stablecoins no occidentales en países no occidentales. Podría terminar gestionando billones de dólares y capturando todo el interés, convirtiéndose en una de las empresas más rentables de la historia.

11/ Saber que las criptomonedas están apuntando a mercados muy grandes cambia algunas cosas. Primero, abre los ojos de los inversores al potencial de las criptomonedas. Estos son algunos de los mercados más grandes e importantes del mundo.

12/ El segundo impacto: hace que muchos inversores quieran diversificarse. Invertir en cripto es como invertir en startups en etapas tempranas: estás buscando cisnes negros. Si encuentras uno, el potencial de retorno es masivo. Pero debes esperar que muchas de tus inversiones fracasen.

13/ Mi suposición es que habrá más fracasos de mil millones de dólares en cripto que en cualquier otra industria en la historia. Pero esos vendrán junto con enormes, enormes éxitos, que compensarán con creces los fracasos.