1/ Ett av de vanligaste misstagen jag ser kryptoskeptiker göra nuförtiden är att underskatta storleken på de marknader som krypto går efter. En tråd om varför marknadsstorlek är allt.

2/ Bitcoin är en tillgång på 2,3 biljoner dollar. När folk hör det blir de förvånade. Det finns få saker som är värda 2,3 biljoner dollar. De flesta är kända namn. Amazon är till exempel värt 2,3 biljoner dollar. Men Amazon är en tjänst som många använder varje dag, medan bitcoin inte är det.

3/ Så varför är bitcoin värt 2,3 biljoner dollar? För det är att gå efter en mycket stor marknad. Guld är en tillgång på 25 biljoner dollar, och bitcoin konkurrerar (bland annat) med guld.

4/ Föreställ dig att du hade två startups: En som försökte störa Amazon och den andra som försökte störa guld. För att vara värd 2,3 biljoner dollar skulle Amazon-disruptorn behöva ta 100 % av marknaden. Guldstöraren behöver bara 10 %.

5/ Vad sägs om Ethereum och Solana? De konkurrerar bland annat om utfärdande, handel och avveckling av stablecoins och tokeniserade tillgångar. Det är enorma marknader.

6/ Uppskattningar från SIFMA och Savills kopplar det sammanlagda värdet av aktier, obligationer och fastigheter till 665 biljoner dollar. Och enligt McKinsey bearbetar den globala betalningsindustrin 3,4 biljoner transaktioner till ett värde av 1,8 biljoner dollar varje år.

7/ När var sista gången du hörde någon säga "kvadriljon" med ett rakt ansikte.

8/ Jag påmindes om detta fenomen nyligen när nyheten kom att stablecoin-utgivaren Tether försökte samla in pengar till en värdering på 500 miljarder dollar. Detta skulle göra Tether till en av de mest värdefulla startupsen i världen, i linje med OpenAI och SpaceX.

9/ Å ena sidan är detta absurt. OpenAI arbetar för att skapa artificiell generell intelligens och SpaceX vill placera människor på Mars. Tether driver i princip en digital penningmarknadsfond.

10/ Men Tether riktar sig till en mycket stor marknad. Den har en andel på nästan 100 % av den icke-västerländska stablecoin-marknaden i icke-västerländska länder. Det kan sluta med att hantera biljoner dollar och fånga allt intresse, vilket gör det till ett av de mest lönsamma företagen i historien.

11/ Att veta att krypto riktar sig mot mycket stora marknader förändrar några saker. För det första öppnar det investerarnas ögon för kryptos uppsida. Dessa är några av de största och viktigaste marknaderna i världen.

12/ Den andra effekten: Det gör att många investerare vill diversifiera. Att investera i krypto är som att investera i nystartade företag i ett tidigt skede: Du är på jakt efter svarta svanar. Om du hittar en är avkastningspotentialen enorm. Men du måste förvänta dig att många av dina investeringar kommer att misslyckas.

13/ Min gissning är att det kommer att finnas fler miljard-dollar-plus-misslyckanden i krypto än i någon annan bransch i historien. Men de kommer att komma tillsammans med enorma, enorma framgångar, som mer än väl kommer att uppväga misslyckandena.