1/ Uno degli errori più comuni che vedo fare ai critici delle criptovalute in questi giorni è sottovalutare la dimensione dei mercati a cui le criptovalute si stanno rivolgendo. Un thread su perché la dimensione del mercato è tutto.

2/ Bitcoin è un asset da 2,3 trilioni di dollari. Quando le persone sentono questo, sono sorprese. Ci sono poche cose che valgono 2,3 trilioni di dollari. La maggior parte sono nomi noti. Amazon vale 2,3 trilioni di dollari, per esempio. Ma Amazon è un servizio che molte persone usano ogni giorno, mentre il bitcoin no.

3/ Quindi perché il bitcoin vale 2,3 trilioni di dollari? Perché sta puntando a un mercato molto grande. L'oro è un'attività da 25 trilioni di dollari e il bitcoin sta (tra le altre cose) competendo con l'oro.

4/ Immagina di avere due startup: una che cerca di sconvolgere Amazon e l'altra che cerca di sconvolgere l'oro. Per valere 2,3 trilioni di dollari, il disruptor di Amazon dovrebbe prendere il 100% del mercato. Il disruptor dell'oro ha bisogno solo del 10%.

5/ Cosa ne pensi di Ethereum e Solana? Stanno competendo per l'emissione, il trading e la liquidazione di stablecoin e asset tokenizzati, tra le altre cose. Questi sono mercati enormi.

6/ Le stime di SIFMA e Savills valutano il valore combinato di azioni, obbligazioni e immobili a 665 trilioni di dollari. E secondo McKinsey, l'industria globale dei pagamenti elabora 3,4 trilioni di transazioni del valore di 1,8 quadrilioni di dollari ogni anno.

7/ Quando è stata l'ultima volta che hai sentito qualcuno dire "quadrilione" con un'espressione seria.

8/ Sono stato ricordato di questo fenomeno recentemente quando è emersa la notizia che l'emittente di stablecoin Tether stava cercando di raccogliere fondi a una valutazione di 500 miliardi di dollari. Questo renderebbe Tether una delle startup più preziose al mondo, in linea con OpenAI e SpaceX.

9/ Da un lato, questo è assurdo. OpenAI sta lavorando per creare un'intelligenza artificiale generale e SpaceX vuole portare le persone su Marte. Tether gestisce fondamentalmente un fondo del mercato monetario digitale.

10/ Ma Tether sta puntando a un mercato molto ampio. Ha una quota di mercato quasi del 100% nel mercato delle stablecoin non occidentali nei paesi non occidentali. Potrebbe finire per gestire trilioni di dollari e catturare tutto l'interesse, rendendola una delle aziende più redditizie della storia.

11/ Sapere che le criptovalute mirano a mercati molto ampi cambia alcune cose. Innanzitutto, apre gli occhi degli investitori sul potenziale delle criptovalute. Questi sono alcuni dei mercati più grandi e importanti del mondo.

12/ Il secondo impatto: fa sì che molti investitori vogliano diversificare. Investire in crypto è come investire in startup in fase iniziale: stai cercando cigni neri. Se ne trovi uno, il potenziale di ritorno è enorme. Ma devi aspettarti che molti dei tuoi investimenti falliscano.

13/ La mia ipotesi è che ci saranno più fallimenti da miliardi di dollari nel crypto che in qualsiasi altra industria nella storia. Ma questi arriveranno insieme a enormi, enormi successi, che compenseranno più che adeguatamente i fallimenti.