En el avión volví a leer "La bola de nieve", siempre es nuevo cada vez que lo leo, y cada vez que termino tengo nuevas ganancias. ¿Qué es lo que realmente invierte el capital de riesgo? Esta pregunta merece ser reflexionada. Una empresa es esencialmente una organización financiera y de personal construida y liderada por sus fundadores. Los fundadores o la dirección son responsables del desarrollo de esta organización. Como VC, la responsabilidad es encontrar los proyectos con mayor potencial de éxito en estas organizaciones de extrema incertidumbre, invertir en las primeras etapas y, lo más importante, salir en el momento adecuado para cumplir con las obligaciones fiduciarias hacia los LP. Mirando hacia atrás, las dos lógicas de inversión más estúpidas son: 1. Si la narrativa de la pista xx se vuelve popular, debemos invertir un poco (sería mejor predecir cuánto tiempo puede sobrevivir la pista xx en el mercado) 2. Si el fondo xx invirtió, nosotros también debemos invertir (entonces, simplemente conviértete en LP, es lo más fácil). Lo más importante es ver quién está haciendo qué proyecto y de qué manera. Un fondo con gran reputación no significa que tenga buenos resultados; un buen rendimiento de un fondo no significa que todos sus períodos tengan buenos resultados; un buen rendimiento en un período específico de un fondo no significa que todos los socios responsables de ese período tengan buenos resultados. Si cada inversión puede estar a la altura de la ética profesional y de la confianza de los LP, algunos proyectos podrían no conseguir ni un poco de dinero. Actualmente, la industria está en un proceso de reequilibrio en toda la cadena, reequilibrando los sistemas de valoración de primera y segunda línea, y el impacto de la narrativa y el producto en la valoración de los proyectos. El proceso de reequilibrio causará volatilidad, pero la lógica subyacente de la industria no ha cambiado, más indicadores están mejorando, y seguimos siendo muy optimistas sobre el futuro. La volatilidad es implacable, pero las personas tienen sentimientos. Bienvenidos a @BNBCHAIN a construir juntos el futuro.