WELLS FARGO KUTSUI JUURI HUIPULLE Eikä kukaan halua kuulla sitä. Teknologiasektori alennettiin neutraaliksi. Ei karhumainen. Vain neutraali. Wall Streetin kohteliain tapa huutaa "mene ulos, kun voit". Numerot, joita he eivät uskalla sanoa ääneen: ARVOSTUKSEN KUILU: Teknologiaosakkeet: 46× tulos. S&P 500:n keskiarvo: 29×. Se on 59 prosentin preemio sektorille, joka käy kauppaa tulevaisuuden lupauksilla istuessaan nykypäivän hauraudella. Nvidia laski jyrkästi viime viikolla. Palantir seurasi perässä. Ei huonoilla ansioilla. Arvostuksesta todellisuus vihdoin lävistää kerronnallisen kilven. Wells Fargon strategi Douglas Beath ei sanonut, että myy kaikkea. Hän sanoi "leikkaa omistuksia". "Lukitse voitot." Wall Streetin vastine tulen huutamiselle kuiskaten. MITÄ HE TODELLA SANOVAT: "Vahvat pitkän aikavälin tekoälynäkymät" käännettynä: tarina on ennallaan. "Lyhyen aikavälin riskit" käännettynä: matematiikka lakkasi toimimasta kuusi kuukautta sitten. "Korkeat odotukset" käännettynä: virheille ei ole enää tilaa. Kun suuri pankki käskee asiakkaita ottamaan voittoja sen jälkeen, kun sektori on kasvanut 120 % kahdessa vuodessa, he eivät ole varovaisia. He johtavat uloskäyntiä. ASENNUS ON TÄYDELLINEN KOKOAMISEEN: Nvidia 4,8 biljoonalla dollarilla riippuu virheettömästä toteutuksesta. Nolla geopoliittista shokkia. Loputon energian skaalaus. Jatkuva 60× P/E-kerrannaiset. 90 % tuotannosta Taiwanissa. SoftBank irtautui jo 5,8 miljardista dollarista. Japanin pääministeri vetää punaisia viivoja. Kiina uhkaa kostotoimilla. Wells Fargo näkee saman riippuvuuskartan, jonka kaikki näkevät. He ovat vasta ensimmäinen suuri instituutio, joka on halukas painamaan sen. ...