Feuille de route des ASIC et partenaires de conception (William Blair) :

Goldman sur le roadshow $ASML en Scandinavie => cela ressemble à des mises à jour majeures des revenus qui arrivent une fois que la nouvelle capacité AI annoncée sera traduite en commandes TSMC puis en commandes ASML.. "ASML continue de considérer la réduction à 1,4 nm comme bénéfique pour la croissance du nombre de couches EUV en 2027 et 2028 une fois que l'industrie aura dépassé la transition Gate-All-Around (GAA) dans la logique. De plus, ASML s'attend à ce que la réduction se poursuive avec le design 4F2 en mémoire, et nous voyons un calendrier d'introduction autour de 2028, ou potentiellement au-delà de 2030. En tant que tel, nous croyons que cette transition pourrait aider à la croissance des couches EUV en 2028 (et ainsi atténuer les préoccupations récentes des investisseurs associées à la transition et à l'intensité Litho à notre avis). Nous notons que l'industrie suit actuellement environ 4-5 couches EUV sur Low NA sur DRAM pour 2026 et que l'entreprise voit un potentiel pour 7-10 couches EUV en 2030. Enfin, nous notons qu'il y a plusieurs facteurs qui pourraient ralentir la transition vers le DRAM 3D et donc tout impact sur la croissance des couches EUV. Notamment, l'industrie devrait maîtriser plusieurs transitions difficiles telles que 1) le dépôt horizontal, 2) l'Épitaxie verticale, et 3) le gravure horizontale et verticale ; toutes très difficiles à exécuter, ce qui implique que la transition potentielle vers le DRAM 3D pourrait prendre de nombreuses années. De plus, nous croyons que si les objectifs AI récemment annoncés par les participants de l'écosystème sont exacts, alors il y aurait un besoin de construire plus de capacité par rapport à l'infrastructure actuelle. En outre, nous soulignons que ces objectifs AI impliquent une capacité de production significativement plus grande par rapport à ce que les clients d'ASML leur ont dit (dans le cadre de plans prospectifs pluriannuels). ASML a déclaré qu'elle n'avait pas construit ou prévu cette capacité car elle n'avait pas encore reçu de commandes. Plus largement, pour qu'ASML construise une telle capacité, il serait nécessaire que des commandes soient passées auprès des principales fonderies par leurs clients, déclenchant ainsi un besoin pour ces fabricants de semi-conducteurs de commander des équipements. Cela dit, nous croyons qu'étant donné le délai de livraison pour l'équipement EUV d'ASML est de 12-18 mois, et le temps nécessaire pour construire de nouvelles usines serait similaire, si de tels revenus se matérialisaient, ils bénéficieraient à des périodes au-delà de 2026 (suite aux revenus liés à l'AI que nous attendons déjà l'année prochaine). Nous considérons les commandes EUV de Samsung pour le 3ème trimestre pour la mémoire et la logique comme positives, et croyons que la demande AI ne sera pas satisfaite par une seule fonderie. De plus, l'entreprise a réitéré son avis selon lequel le partenariat de Samsung avec Tesla sur l'augmentation de la logique de pointe dans son usine de Taylor aux États-Unis représente un point positif clair, permettant à Samsung d'accélérer sa courbe d'apprentissage des processus."

TSMC a décidé de donner quelques miettes de CoWoS à ses partenaires OSAT.