Mapa drogowa ASIC i partnerzy projektowi (William Blair):

Goldman na roadshow w Skandynawii $ASML => brzmi jakby nadchodziły znaczące aktualizacje przychodów, gdy nowo ogłoszona zdolność AI zostanie przetłumaczona na zamówienia TSMC, a następnie na zamówienia ASML.. "ASML nadal postrzega zmniejszenie do 1,4 nm jako korzystne dla wzrostu liczby warstw EUV w 2027 i 2028, gdy przemysł przejdzie poza przejście Gate-All-Around (GAA) w logice. Ponadto ASML oczekuje, że zmniejszenie będzie kontynuowane z projektem 4F2 w pamięci, a my widzimy czas wprowadzenia około 2028 roku lub potencjalnie po 2030 roku. W związku z tym wierzymy, że to przejście może pomóc w wzroście warstw EUV w 2028 roku (a tym samym złagodzić ostatnie obawy inwestorów związane z przejściem i intensywnością Litho w naszym odczuciu). Zauważamy, że przemysł obecnie śledzi około 4-5 warstw EUV na Low NA w DRAM na 2026 rok, a firma widzi potencjał na 7-10 warstw EUV w 2030 roku. Na koniec zauważamy, że istnieje kilka czynników, które mogą spowolnić przejście do 3D DRAM, a zatem wszelkie skutki dla wzrostu warstw EUV. Szczególnie przemysł musiałby opanować wiele trudnych przejść, takich jak 1) poziome osadzanie, 2) pionowa epitaksja i 3) poziome i pionowe trawienie; wszystkie z nich są bardzo trudne do wykonania, co sugeruje, że potencjalne przejście do 3D DRAM może zająć wiele lat. Ponadto wierzymy, że jeśli niedawno ogłoszone cele AI przez uczestników ekosystemu są dokładne, to konieczne byłoby zbudowanie większej zdolności w porównaniu do obecnej infrastruktury. Co więcej, podkreślamy, że te cele AI sugerują zdolność produkcyjną znacznie większą w porównaniu do tego, co klienci ASML im powiedzieli (w ramach wieloletnich planów prognozujących). ASML stwierdziło, że nie zbudowało ani nie zaplanowało tej zdolności, ponieważ jeszcze nie otrzymało zamówień. Bardziej ogólnie, aby ASML mogło zbudować taką zdolność, konieczne byłoby złożenie zamówień w wiodących fabrykach przez ich klientów, co z kolei wywołałoby potrzebę zamówienia sprzętu przez tych producentów półprzewodników. Niemniej jednak wierzymy, że biorąc pod uwagę czas realizacji sprzętu EUV ASML wynoszący 12-18 miesięcy, a czas potrzebny na budowę nowych fabryk byłby podobny, jeśli takie przychody się zmaterializują, przyniosą korzyści w okresach po 2026 roku (w nawiązaniu do przychodów związanych z AI, które już oczekujemy w przyszłym roku). Postrzegamy zamówienia EUV Samsunga na 3Q zarówno w pamięci, jak i logice jako pozytywne i wierzymy, że popyt na AI nie będzie zaspokojony tylko przez jedną fabrykę. Dodatkowo firma powtórzyła swoje zdanie, że partnerstwo Samsunga z Teslą w zakresie wprowadzania nowoczesnej logiki w jego fabryce w Taylor w USA stanowi wyraźny pozytyw, umożliwiając Samsungowi przyspieszenie krzywej uczenia się procesu."

TSMC postanowiło dać kilka okruchów CoWoS swoim partnerom OSAT.