Le FUD autour de Tether est de retour et cela se résume vraiment à trois choses. S&P a abaissé le score de stabilité de l'USDT au niveau le plus bas de leur échelle. Ils pointent du doigt l'opacité des réserves et une exposition plus élevée aux actifs volatils. Environ 13 % des réserves de 181 milliards de dollars de Tether sont désormais en or et en BTC. Les actifs à haut risque sont passés de 17 % à 24 % en un an. S&P dit que ce mélange ne peut pas absorber une forte chute du BTC. Puis @CryptoHayes a déclaré qu'une chute de 30 % de ces actifs pourrait anéantir les fonds propres, ce qui a relancé tout le cycle de FUD. Tether a répliqué en disant que le BTC et l'or ne sont que des bénéfices et que le véritable soutien est constitué des 112 milliards de dollars en bons du Trésor. Ils continuent d'imprimer environ 440 millions de dollars par mois en revenus et ont versé plus de 10 milliards de dollars en dividendes cette année. Alors, est-ce quelque chose dont il faut s'inquiéter ? Réponse courte : Pas de crise immédiate… mais ce n'est pas quelque chose à ignorer non plus. C'est un drapeau jaune, pas un rouge. Voici la vraie image : 1. Tether est toujours massivement solvable sur le papier. Sa position en bons du Trésor américain est plus grande que la capitalisation boursière de la plupart des stablecoins. Tant que les rachats sont normaux, tout va bien. 2. Le risque se situe dans des scénarios de stress extrême. S&P dit essentiellement : "Si le Bitcoin chute de 30 à 40 % du jour au lendemain et que les rachats augmentent en même temps, les actifs risqués pourraient tirer vers le bas le bilan." C'est un risque de queue, pas un risque quotidien. 3. L'opacité est un problème plus important que les réserves....