O FUD do Tether voltou e realmente se resume a três coisas. A S&P reduziu a pontuação de estabilidade do USDT para o nível mais baixo da escala. Eles apontam opacidade das reservas e maior exposição a ativos voláteis. Cerca de 13% das reservas de US$ 181 bilhões da Tether agora estão em ouro e BTC. Ativos de alto risco passaram de 17% para 24% em um ano. A S&P diz que essa mistura não consegue absorver uma grande queda em BTC. Depois, @CryptoHayes disse que uma redução de 30% nesses ativos poderia eliminar o patrimônio e isso relançou todo o ciclo de FUD. A Tether respondeu dizendo que o BTC e o ouro são apenas lucros e que o verdadeiro respaldo são os 112 bilhões de dólares em notas do Tesouro (T). Eles ainda imprimem cerca de US$ 440 milhões por mês em receita e pagaram mais de US$ 10 bilhões em dividendos este ano. Então, isso é algo com que se preocupar? Resposta curta: Não uma crise imediata... Mas também não é algo a ser ignorado. É uma bandeira amarela, não vermelha. Aqui está o quadro real: 1. O cabo ainda é massivamente solvente no papel Sua posição no Tesouro dos EUA sozinha é maior do que toda a capitalização de mercado da maioria das stablecoins. Desde que as redenções sejam normais, tudo bem. 2. O risco está em cenários de estresse extremo S&P basicamente diz: "Se o Bitcoin cair de 30 a 40% da noite para o dia e os resgates dispararem ao mesmo tempo, os ativos arriscados podem prejudicar o balanço patrimonial." Esse é um risco de cauda, não um risco diário. 3. A opacidade é o problema maior do que as reservas...