Tether FUD повернувся, і все зводиться до трьох речей. S&P знизила показник стабільності USDT до найнижчого рівня на своїй шкалі. Вони вказують на прозорість резервів і більшу вразливість волатильних активів. Близько 13% із $181B резервів Tether зараз припадає на золото та BTC. Високоризикові активи зросли з 17 відсотків до 24 відсотків за рік. S&P стверджує, що ця суміш не може витримати значне зниження BTC. Потім @CryptoHayes сказав, що 30-відсоткове зниження цих активів може знищити власний капітал, і це знову запустило весь цикл FUD. Tether відповів, що BTC і золото — це просто прибутки, а справжня підтримка — це $112 млрд у T-банкнорах. Вони досі друкують близько $440 млн доходу на місяць і виплатили понад $10 млрд дивідендів цього року. То чи варто хвилюватися в цьому? Коротка відповідь: Не негайна криза... Але й не те, що можна ігнорувати. Це жовтий прапорець, а не червоний. Ось справжня картина: 1. Tether все ще надзвичайно розчинний на папері Його позиція в казначействі США сама по собі більша за всю ринкову капіталізацію більшості стейблкоїнів. Поки викуплення є нормою — це нормально. 2. Ризик виникає у ситуаціях екстремального стресу S&P фактично означає: "Якщо біткоїн знищить 30-40 відсотків за одну ніч, а погашення зросте одночасно, ризиковані активи можуть вплинути на баланс." Це ризик хвоста, а не щоденний ризик. 3. Непрозорість — це більша проблема, ніж резерви...