Au fait : @paradex XP se négocie à ~10x FDV/FCF (impliquant une valorisation d'environ 200 millions de dollars), tandis que Hyperliquid se négocie plutôt à 25x. L'avantage principal de Paradex : les particuliers obtiennent de meilleurs prix que les professionnels, à l'opposé de la plupart des échanges de crypto-monnaies. Ils génèrent déjà environ 19 millions de dollars de revenus annualisés via PFOF, où les teneurs de marché paient pour accéder à un flux de détail prévisible et sélectionné. Donc soit : • Le modèle de Paradex vaut vraiment ~60 % de moins que celui de Hyperliquid, ou • Le marché n'a pas pris en compte l'avantage de microstructure que Paradex est en train de construire. Si la crypto évolue comme le TradFi, où le flux sélectionné et de meilleurs prix pour les particuliers sont la norme, alors la valorisation actuelle de XP semble mal évaluée. Même dans un scénario baissier à 30x FCF, la juste valeur se situe à 885 millions de dollars, 4x le prix actuel. Scénario haussier ? Beaucoup plus élevé. NFA ici, mais il vaut la peine de comprendre la thèse. s/o : @trevor_flipper& @Delphi_Digital