Quel est le véritable taux de change du renminbi ? Récemment, j'ai vu tout le monde parler de l'appréciation du renminbi et de la dépréciation de l'USDT, et de la réduction de la valeur de leurs biens ? Les frères, regardez directement le rapport de recherche, C'est celui de l'Institut des Quarante de la Finance de Chine ! C'est celui de Bank of America Dans le rapport de CF40, les chercheurs ont directement sélectionné des biens et services de consommation fréquente des ménages, et ont comparé les prix sur les marchés chinois et américain ; tandis que dans l'étude de Bank of America, ils ont abordé le sujet sous un autre angle, en utilisant des indicateurs de résultats tels que les calories, les protéines, la possession de biens durables, les conditions de logement ainsi que l'éducation et la santé, pour décrire systématiquement combien les résidents chinois consomment réellement. Ces deux ensembles de données se complètent mutuellement. Prenons l'exemple des aliments. Le recalcul de la PPA décompose les aliments en pain et céréales, viandes, produits laitiers, fruits et légumes, etc., et compare directement les prix du marché. Le prix d'un pain blanc ordinaire de 500 grammes en Chine est d'environ 6 à 8 yuans, tandis que le même produit aux États-Unis coûte environ 18 à 22 yuans ; le prix du riz et d'autres céréales en Chine est généralement de 5 à 7 yuans par kilogramme, tandis que dans les supermarchés américains, le prix du riz est généralement de 22 à 30 yuans par kilogramme. Le prix du blanc de poulet en Chine est d'environ 20 à 25 yuans par kilogramme, tandis qu'aux États-Unis, il est de 50 à 65 yuans ; pour ces produits alimentaires très courants, les prix en Chine sont généralement de 25 % à 40 % inférieurs à ceux des États-Unis. Si l'on ne regarde que les prix, on pourrait facilement penser que "le prix bas est dû à une faible consommation" ; mais les données quantitatives de Bank of America contredisent précisément cette explication. Leur étude montre que l'apport calorique quotidien par habitant en Chine a atteint et légèrement dépassé le niveau japonais, et l'apport en protéines est également proche de celui du Japon, nettement supérieur à celui de la plupart des pays à revenu intermédiaire. En d'autres termes, dans la dimension de consommation alimentaire, la Chine ne consomme pas "moins", mais fait face à un système de prix nettement inférieur à celui des États-Unis, tout en consommant une quantité non négligeable. C'est dans cette combinaison que le montant des dépenses alimentaires est systématiquement réduit. Dans les vêtements, les chaussures et les biens durables, l'écart entre les prix et les quantités est également évident. Le recalcul de la PPA montre que le prix des jeans Levi's en Chine est généralement de 300 à 400 yuans, tandis qu'aux États-Unis, il est de 430 à 580 yuans ; les chaussures de course Nike en Chine coûtent environ 500 à 700 yuans, tandis que le prix courant aux États-Unis est de 860 à 1080 yuans, les prix en Chine étant généralement inférieurs de 20 % à 40 %. Et la conclusion de Bank of America sur le plan quantitatif est que les résidents chinois possèdent en moyenne des quantités de chaussures, vêtements, téléviseurs, réfrigérateurs, machines à laver, climatiseurs, etc., atteignant généralement 50 % à 80 % des niveaux des économies développées comme le Japon et l'Allemagne. Parmi eux, la possession d'appareils électroménagers comme les téléviseurs et les réfrigérateurs est proche des niveaux des pays développés, et le taux de pénétration des téléphones portables n'est même pas inférieur à celui des États-Unis. Cela signifie que les résidents chinois ne dépensent pas moins parce qu'ils "achètent moins", mais qu'ils paient un prix unitaire plus bas tout en "achetant une quantité non négligeable". Dans le domaine du logement, cette différence structurelle est encore amplifiée. Le recalcul de la PPA montre que le niveau des prix du logement en Chine est d'environ un tiers de celui des États-Unis. Prenons l'exemple des loyers mensuels pour un appartement de deux chambres dans les principales villes chinoises, qui se situent généralement entre 4000 et 6000 yuans, tandis que les loyers pour des logements similaires dans les principales villes américaines se situent généralement entre 2000 et 3000 dollars, soit 14 000 à 21 000 yuans. En termes de quantité, l'étude de Bank of America indique que le taux de propriété des logements en Chine a dépassé 90 %, et bien que la superficie moyenne par habitant soit encore inférieure à celle des États-Unis, elle est proche de celle des économies développées comme le Japon. Cela signifie que dans la dimension essentielle de la vie "habiter", les résidents chinois obtiennent des conditions matérielles non négligeables avec des dépenses monétaires bien inférieures à celles des États-Unis, et cela est presque complètement ignoré dans les comparaisons internationales basées sur les montants. Dans les dépenses de services tels que la santé et l'éducation, le décalage entre les prix et les quantités est encore plus typique. Le recalcul de la PPA choisit "le coût moyen d'hospitalisation par jour" comme indicateur comparable, qui est d'environ 1100 à 1300 yuans en Chine, tandis qu'aux États-Unis, il est d'environ 3000 dollars, soit plus de 20 000 yuans, le prix en Chine n'étant qu'environ 5 % de celui des États-Unis. En matière d'éducation, les frais de scolarité annuels pour les universités publiques en Chine se situent généralement entre 5000 et 8000 yuans, tandis que les frais de scolarité pour les universités publiques aux États-Unis se situent généralement entre 10 000 et 20 000 dollars. Si l'on ne regarde que les prix, on pourrait conclure que "les dépenses en santé et en éducation en Chine sont très faibles" ; mais le jugement donné par Bank of America sur la base des indicateurs de résultats est que l'espérance de vie des résidents chinois est proche de celle du Japon, et l'espérance d'années d'éducation atteint environ 90 % des niveaux des pays développés. Cela signifie que la Chine n'a pas réalisé de faibles dépenses en compressant les dépenses de santé et d'éducation, mais a atteint une large couverture et un taux d'utilisation élevé dans des conditions de prix très bas. Dans d'autres domaines de consommation de services, ce modèle se répète. Le recalcul de la PPA montre que les prix en Chine dans les domaines des transports, des communications, de la restauration et des loisirs culturels sont généralement de 30 % à 60 % de ceux des États-Unis ; tandis que les données de Bank of America montrent que le nombre de voyages domestiques des résidents chinois, la fréquence d'utilisation des communications de base et le niveau de participation aux dépenses de services quotidiens sont tous nettement supérieurs à ceux suggérés par leur montant de consommation par habitant. Lorsque les prix et les quantités sont mis sur la table en même temps, un fait longtemps ignoré ne semble plus flou : il n'y a pas de "manque de consommation au sens général" en Chine. Au contraire, les résidents chinois, dans plusieurs dimensions clés de la vie, ont déjà atteint des niveaux de consommation de biens et de services proches de ceux des pays développés, mais tout cela se produit dans un système de prix systématiquement bas. Toute comparaison internationale basée uniquement sur le montant de la consommation, ou sur une PPA non suffisamment corrigée, amplifie automatiquement l'écart entre la Chine et les pays développés sous ce décalage structurel. Sur la base du nouveau système de prix, l'étude a recalculé le taux de change PPA entre la Chine et les États-Unis....