Bullishness in een afbeelding Vandaag markeert 1 jaar voor mijn Substack - heel dankbaar - dus ik dacht dat ik iets leuks zou doen, namelijk Paint gebruiken om een idee in een grappige afbeelding te beschrijven. Let op, dit is specifiek voor BTC/grondstoffen en niet voor het algemene risico (met betrekking tot aandelen), en er kunnen schommelingen in/uit zijn, dus padafhankelijkheid is niet (en meestal nooit) schoon. Als je van woorden houdt, blijf dan lezen: Er was aanvankelijk een zeer brede reeks uitkomsten over de afgelopen 6-8 weken met betrekking tot groei/inflatie bij het bepalen waar we zijn in de a) kredietcyclus en b) bedrijfs cyclus. Na de FOMC is deze reeks samengevoegd tot één weg, namelijk de Powell-route. Tenzij uitgedaagd door tegenstrijdige gegevens (de lat voor slechte gegevens is nu veel hoger in wat "een verlaging voorkomt"; herziening naar beneden van het break-even percentage van banen) en wat al lijkt op een steeds agressievere Fed, is er een scherpe katalysator nodig om te ondermijnen wat al een activum is dat al enige bescheiden aanbod-uitdagingen heeft gezien (BTC). Er zijn simpelweg veel manieren om te winnen: liquiditeit omhoog, risico omhoog, lange termijn explodeert door traagheid / inflatiezorgen. BTC is misschien niet de beste gerichte weddenschap voor een specifieke hefboom, maar het is de beste samengevoegde coëfficiënt all-in. Het belangrijkste risico hier is of speculatief kapitaal crypto heeft opgegeven om niet-crypto activa na te jagen. En mijn antwoord is dat, hoewel mogelijk, de opkomst van TCos een schonere link heeft gecreëerd tussen bedrijven en aandelen voor biedpoeder, zelfs in een dergelijk scenario.