1/ A proposta de valor do @MetaDAOProject é simples: direitos dos detentores de tokens autoaplicáveis. O atual cenário de ICO navega um trade-off entre alta seleção adversa (fundadores ruins) e maturidade na formação de capital (altas avaliações). Desmembrando por que o MetaDAO poderia realizar a visão ICM:

2/ Vamos começar com curvas de vinculação como a Believe: alta seleção adversa, estágio inicial de formação de capital. Os tokens da Believe são essencialmente estruturados como memecoins, sem potencial financeiro ou participação nos negócios para os detentores de tokens. Isso cria uma situação em que os fundadores da Believe são provavelmente selecionados adversamente, e eles estão lançando lá porque não conseguiram financiamento de forma tradicional.

3/ Plataformas como Sonar, Metaplex Genesis e CoinList são o oposto: menor seleção adversa, estágio de formação de capital mais maduro. Esses produtos mitigam o problema da seleção adversa, uma vez que os fundadores podem realizar vendas de maneira compatível e em seus próprios termos, mas os ICOs estão predispostos a ocorrer após a captação e a avaliações mais altas.

4/ Nem as curvas de vinculação nem as plataformas de venda direta de tokens abordam o problema mais importante da indústria hoje: os tokens estão quebrados. - Não está claro como o valor é dividido entre token e capital próprio - Float baixo, alta FDV - Sem direitos para os detentores de tokens Equipes de qualidade como @pumpdotfun, @HyperliquidX e @RaydiumProtocol alocam 100% das receitas para recomprar seu token, não porque seja a utilização mais otimizada de capital (não é), mas porque se tornou o único sinal credível para as equipes dizerem ao mercado: "nos preocupamos com o token".

5/ A MetaDAO resolve este problema com ICOs inrugáveis: 1. Proteção mecanicista contra rug pulls do tesouro: Em vez de os fundos irem diretamente para a equipe, eles são armazenados em um tesouro onchain com supervisão de futarquia. 2. Proteção legal contra rug pulls de receita: O fundador atribui a propriedade intelectual do projeto (nomes de domínio, software, contas de redes sociais, etc.) a uma entidade legal que reconhece o mecanismo de governança de futarquia como o decisor final.

6/ Vamos tomar a mtnCapital como exemplo. Os investidores contribuíram para o ICO da MTN sob a premissa de que a equipe do mtndao o gerenciaria para investir em projetos do hackathon mtndao. No entanto, a equipe mudou de direção logo no início e decidiu que não iria trabalhar nisso em tempo integral. Depois que todas as propostas relacionadas a investimentos foram rejeitadas, os detentores de tokens ficaram frustrados e disseram coletivamente "devolvam-nos o nosso dinheiro." Enquanto a mtnCapital falhou em alocar capital para oportunidades que agregassem valor, foi o primeiro exemplo do mundo real de futarquia protegendo os direitos dos detentores de tokens ao permitir que eles resgatassem suas participações em MTN por USDC no tesouro. No paradigma regular de captação de recursos em criptomoedas, os investidores não teriam tido recurso.

7/ A aplicação dos direitos dos detentores de tokens também beneficia os fundadores: - Eles podem enviar um sinal credível aos mercados de que estão aqui para construir. - Eles podem conseguir os seus primeiros 100 utilizadores poderosos. - Os tokens são projetados a partir de princípios fundamentais. No lançamento, os fundos arrecadados = capital de mercado do token, e os tokens podem ser cunhados através de propostas de futarquia para financiar oportunidades que agregam valor. Por exemplo, @rakka_sol fundou @omnipair, um protocolo que combina pools de liquidez de produto constante com lógica de empréstimo isolada para permitir a negociação sem permissão de ativos de cauda longa na Solana. Ele buscou uma arrecadação mínima de $300k e conseguiu arrecadar $1.1M no ICO. A equipe agora tem uma taxa mensal disponível de $10k por mês para construir o protocolo, que é totalmente possuído e governado pelos detentores de tokens através de futarquia.

8/ Fundadores pseudónimos, fundadores em regiões emergentes, aqueles que por algum motivo não puderam ser financiados tradicionalmente agora podem arrecadar fundos na Internet, e, por sua vez, os investidores podem assumir riscos maiores em desconhecidos, uma vez que podem fazer valer seus direitos como detentores de tokens. Leia nosso relatório completo em @blockworksres, onde também exploramos dados de mercados condicionais, futuros ICOs e uma avaliação prospectiva para a META.