Pe măsură ce tokenizarea continuă să se maturizeze, începem să vedem un val mai larg de instituționalizare dincolo de activele denominate în USD. Aurul este unul dintre cele mai clare exemple, dar cu o dezvoltare instituționalizată la început de drum. *Cei doi cei mai mari emitenți @Tether_to $XAUT și @Paxos $PAXG domină cumulativ cu abia ~3,2 miliarde USD AUM astăzi. Fiind cel mai consacrat activ de refugiu din lume (și, probabil, ceea ce $BTC propune să fie proxy ca SoV), aducerea aurului pe lanț deblochează semnificativ câteva dinamici importante: 🔸Susținere fizică verificabilă (prin custode acreditați + emițători) 🔸Proprietate fracționată care reduce barierele de acces (atât flexibilitatea dimensiunii, cât + dificultatea de a obține expunere la active) 🔸Dinamică financiară îmbunătățită prin lichiditate 24/7 + compozabilitate nativă în DeFi Când este realizată corect, transparența devine o caracteristică cu auditabilitate încorporată la nivelul activului. Ce este interesant este că această narațiune reapare exact când prețurile aurului împing din nou valorile ATH. Explorând abordări mai orientate instituțional, am dat întâmplător peste @goldfishggbr care încearcă să împingă aurul onchain către un standard mai credibil, pregătit pentru piețele de capital. Activul lor de bază, $GGBR, reprezintă 1/1000 de uncie troy de aur la prețul LBMA, emis sub un model de supra-colateralizare 5:1, susținut de o structură de bilanț de companie publică din SUA. *Acest design de supra-colateralizare este notabil deoarece reformulează aurul on-chain mai puțin ca un simplu wrapper și mai mult ca un instrument financiar gestionat de risc. Ceea ce Goldfish vizează cu adevărat ar putea fi stratul lipsă din aurul tokenizat de astăzi: un cadru robust end-to-end care combină emiterea, probele, custodia + conformitatea într-un mod în care instituțiile pot garanta efectiv. Această diferență a limitat în mare parte participarea mai profundă a aurului în DeFi comparativ cu alte clase de active, după părerea mea. Este doar o chestiune de timp până când aurul va avea o penetrare mai profundă onchain, cu condiția ca emițătorii să poată îndeplini așteptările instituționale privind transparența, soliditatea bilanțului și credibilitatea operațională. Iar când se va întâmpla asta, aurul nu va fi doar "tokenizat", ci va deveni capital activ utilizabil, având în vedere aceeași traiectorie ca și alte active 🫡 RWA-Fi