Una revisión de las herramientas que utilizan las empresas que cotizan en bolsa para financiarse y acumular criptomonedas (¡extremadamente técnico!) Cada vez más empresas que cotizan en bolsa están incorporando activos criptográficos en sus reservas estratégicas, pero las fuentes de financiación de cada empresa son diferentes. Es importante destacar que diferentes herramientas de financiación implican diferentes estrategias, riesgos y determinación. Familiarizarse con las diversas herramientas de financiación y sus ventajas y desventajas puede ayudarnos a evaluar la fortaleza de estas empresas y su impacto futuro en los precios de las criptomonedas/acciones. 1. Versión básica Existen muchas herramientas de financiación, es decir, varios métodos para obtener dinero, que se pueden clasificar en deuda, capital, fondos propios y modelos mixtos. La comprensión literal es bastante sencilla: o se pide prestado para comprar criptomonedas, o se venden acciones para comprarlas, o se utiliza dinero propio para comprarlas, o se emplean los tres modelos. Pedir prestado para comprar criptomonedas es lo más impresionante, se tiene mucha confianza en poder devolver el dinero y en que el precio de la criptomoneda subirá. Vender acciones para comprar criptomonedas implica tener un poco menos de confianza o estar en un proceso de adquisición. Vender acciones significa que los futuros ingresos disminuirán, por lo que digo que hay menos confianza. La adquisición también es fácil de entender; los proyectos de WEB3 quieren unirse a la fiesta, así que compran empresas basura de la bolsa estadounidense. Usar dinero propio es aún más fácil de entender; la empresa ya tiene dinero, incluso puede ser el BTC que extraen las empresas mineras. 2. Versión avanzada Existen varias formas de pedir prestado, una es a través de bonos ordinarios, donde se acuerdan los intereses y el plazo de reembolso; otra es a través de bonos convertibles, donde el prestamista puede optar por convertir la deuda en capital según el mercado y la situación de la empresa, y estos intereses son muy bajos o incluso inexistentes. También se puede pedir prestado con garantía, como poner los activos de la empresa como colateral para un préstamo, como hace MARA con BTC. Las formas de vender acciones se dividen en vender acciones existentes y emitir nuevas acciones. Vender acciones existentes no cambia el capital total, por lo que no afecta el precio de las acciones actuales. Emitir nuevas acciones, en cambio, aumenta el capital total, lo que diluye el valor de cada acción y afecta el precio de las acciones. Por supuesto, hay que ver si la empresa tiene suficientes acciones para vender; si no, solo puede emitir nuevas acciones. Desde la perspectiva de la publicidad, se puede dividir en pública y privada; la pública puede ser a través de un ATM y una emisión dirigida, o mediante fusiones y adquisiciones o intercambios de acciones. La privada se realiza en secreto. Desde la perspectiva de descuentos y derechos de suscripción, puede ser a precios de mercado actuales o negociando un precio, pero esto se aplica más a la forma privada. El derecho de suscripción se refiere a si se paga y se entrega al mismo tiempo; algunos entregan el dinero y las acciones se entregan, mientras que otros retienen, primero se entrega el dinero y la parte que paga puede ejercer el derecho según la situación, como se mencionó anteriormente sobre la conversión de deuda en acciones y los warrants de suscripción anticipada. Cuando entiendes las diversas formas de operar, te das cuenta de que es una lógica de juego. Si la persona que recauda fondos tiene confianza, probablemente optará más por los bonos. Si el inversor tiene confianza, probablemente optará más por la financiación privada, porque en negociaciones privadas se obtienen más ventajas, como todos los que han hecho negocios saben. La financiación pública significa que no se puede encontrar un gran patrocinador, solo se puede vender después de que las instituciones lo empaqueten. 3. Herramientas comunes de microestrategia 1. ATM Por ejemplo, el 12 de agosto de 2025, BMNR lanzó un plan de emisión de acciones a través de un ATM, con el objetivo de emitir 2.450 millones de dólares en acciones ordinarias, y todos los fondos recaudados se utilizarán para comprar ETH, con el objetivo de controlar el 5% del suministro global de ETH. Desde este anuncio, el ATM es una emisión de acciones, que se realiza gradualmente en el mercado secundario, por lo que es una emisión "gota a gota", lo que minimiza el impacto en el precio de las acciones. En resumen, se emiten acciones y se compran ETH; si ETH sube, el valor de las acciones diluidas se recupera, y luego se emite más y se compra. Por supuesto, si ETH cae drásticamente, entonces la dilución de acciones no podrá recaudar más fondos. 2. PIPEs Esto es fácil de entender, se negocia un precio con descuento en privado, ya sea entregando acciones existentes o emitiendo nuevas acciones. Es importante notar el "warrant de suscripción anticipada PIPE". Si se trata de una transacción de gran volumen de nuevas acciones, una vez que se divulga, tendrá un gran impacto en el precio de las acciones. Diluirá significativamente el valor por acción. Así que, te darás cuenta de que @StoryProtocol utilizó el "warrant de suscripción anticipada PIPE" en su microestrategia....