上場企業がコインを買いだめするための資金を調達するためにどのようなツールを使用しているかを整理した記事があります (非常にハードコア! ） 暗号資産を戦略準備金に組み込む上場企業が増えていますが、企業ごとに資金源は異なります。 資金調達手段が異なれば、戦略、リスク、決意も異なることは注目に値します。 さまざまな資金調達ツールとその長所と短所に精通することで、これらの企業の強さと将来の通貨/株価への影響を判断するのに役立ちます。 1. 基本バージョン 資金調達ツールには多くの種類、つまりお金を稼ぐためのさまざまな方法があり、主なカテゴリは債権者の権利、株式、自己資金、および混合モデルです。 文字通りの意味も非常に単純で、お金を借りてコインを買ったり、持分を売ってコインを買ったり、自分のお金でコインを買ったり、3つのモードがすべてある。 コインを買うためにお金を借りるのは最も悪いことであり、私はお金を返済できると非常に自信を持っていますし、通貨の価格が上昇すると非常に確信しています。 株を売ってコインを買うことは、ちょっとした自信か殻のどちらかです。 株を売るということは将来のリターンが少なくなるので、私はほぼ自信があると言います。 WEB3 プロジェクトが楽しみに参加したいのも非常に理解できるので、米国株のゴミ会社を取り入れに行きましょう。 自分のお金、会社はすでに裕福であり、マイニング会社自身が採掘したBTCの種類さえ理解したほうがよいでしょう。 2. アドバンスドバージョン お金を借りる方法はいくつかありますが、1つは利息と返済時期に同意する純粋な普通債です。 もう一つは転換社債で、貸し手は市況や企業状況に応じて債務を株式に変えることを選択できますが、この利息は非常に低いか、まったくありません。 また、MARAが借入を保証するためにBTCで借入するなど、銀行に企業資産を担保にして借りるなど、貸し出しの担保としても使用できます。 株式を売却する方法は、既存株式を売却して追加株式を発行することであり、既存株式を売却した場合の総株式資本は変更されておらず、現在の株価には影響しません。 追加株式の発行は総株式資本を拡大するため、1株当たりの価値が縮小し、株価に影響を与えます。 もちろん、それは会社が売却する株式がそれほど多いかどうか、そして追加の株式がないかどうかによって異なります 公開かどうかの観点からは、ATMと私募、合併と買収、さらには株式交換など、公募と私募に分けることができます。 プライベートエクイティは非公開で行われます。 割引と行使の観点からは、現在の株価で取引することも、価格で交渉することもできますが、私募に適しています。 行使とは、片手で支払い、もう片方の手で引き渡すかどうかを指し、お金を与えた後に引き渡すものもあれば、お金を最初に渡すものもあり、お金を与える当事者は、先ほど述べた負債から株式へのスワップ、事前融資ワラントなど、状況に応じて権利を行使することができます。 さまざまな遊び方を理解すると、これがゲームのロジックであることがわかります。 募金活動がより自信があれば、それはより絆になるかもしれません。 投資家がより自信があれば、プライベート交渉から得られるチップがたくさんあり、ビジネスを終えたときにそれを理解できるため、プライベートエクイティになる可能性があります。 公募は、大きな資金提供者を見つけることができないため、機関にパッケージ化して販売するよう依頼することしかできません。 3. マイクロ戦略のための共通ツールのパッケージ 1、ATM たとえば、2025 年 8 月 12 日、BMNR は 24 億 5,000 万ドルの普通株式を発行する ATM 資金調達計画を作成し、そのすべてを ETH の購入に充て、世界の ETH 供給量の 5% を支配することを目標にしました。 この発表から判断すると、ATMは株式の追加発行であり、流通市場で直接追加株式を徐々に発行するため、追加株式の「ドリップ式」発行は小さいです。 簡単に言うと、ETHを購入するために株式を発行すると、ETHが上昇したときに希薄化された株式の価値が引き戻され、その後、さらに発行してより多く購入することになります。 もちろん、ETHがひどく下落した場合、株式の希薄化や希薄化では追加の資金を調達することはできません。 2、パイプ これは理解しやすい、つまり、既存の株式を引き渡すか、追加株式を発行するために、個人的に割引価格を交渉することです。 「事前融資ワラントPIPE」は注目に値します。 追加株式のブロック取引であれば、一度開示されると株価に大きな影響を与えます。 1株当たりの価値を大幅に希薄化しました。 したがって、@StoryProtocolマイクロ戦略では「事前融資ワラントPIPE」が使用されていることがわかります この場合、十分なお金を与えるが、権利行使を延期すること、つまり、会社に追加の準株主がいるが、当分の間株式を増やさないため、1株当たりの価値は維持され、株価を引き上げてから再び発行しても構わない。 3. 転換社債 実は今の説明があるが、投資家がローンの形で会社にお金を入れ、利子はなく、良い場合には投資家が債権者の権利を株式に転換することを選択することができる。 では、これと「事前融資ワラントPIPE」の違いは何でしょうか? 違いは、出資の出口があるかどうかです。 転換社債にはまだ出口があり、会社がそれができない場合は、私がお金を借りて、ローンは返済されます。 株式証明書には出口はなく、会社はまだ株主ですが、いつ証明書を取得するか。 月餅クーポンを買ったようなもので、最終的に月餅を引き換えるかどうかにかかわらず、月餅はあなたのものです。 —————————— この時代の暴走に追いつくためには、さまざまな上場企業のミクロ戦略を理解するために、資金調達ツールに精通していることが非常に重要です。 今後、もっと話し合う機会があれば幸いです。 時代の流れに追いつくために、私は一緒に議論するために「オンチェーンワークショップ」を設立しました。