Cada vez estoy más convencido de que el único diferenciador en los retornos de capital privado será > el motor de adquisición > la ejecución operativa Cada firma está realizando el mismo análisis sobre finanzas y KPIs. Todas contratan a los mismos consultores, contadores y expertos externos. La suscripción se está convirtiendo rápidamente en una mercancía. La única forma de destacar frente al resto de tus pares es > Conseguir mejores acuerdos, ya sea a través de mejores relaciones con banqueros, directivos u otras firmas. Idealmente, tienes algunos canales propios donde puedes ver acuerdos que tus competidores no pueden ver. > Tener una mejor visión sobre cómo agregar valor operativo y realmente hacer el trabajo. Las firmas que simplemente dicen que pueden agregar valor para impulsar acuerdos a través del IC no van a ser las ganadoras. Son aquellas que pueden "arremangarse" (por cliché que sea) y realmente entrar en el negocio para averiguar qué mejorar. El negocio de capital privado se ha vuelto lo suficientemente concurrido como para que la ingeniería financiera simplemente ya no sea suficiente para generar alfa. No es diferente a los mercados públicos, donde las eficiencias han barrido los retornos excesivos para la mayoría de los gestores.