Ahora que el mercado de criptomonedas y la lógica de manipulación han cambiado, la actividad diaria, el volumen de operaciones y la TVL pueden no reflejar necesariamente con precisión los hechos, y se ha introducido un nuevo estándar de medición P2P (Suministro entre Pares). Al mirar proyectos en el círculo monetario, lo más probable es que se engañe el TVL. El equipo del proyecto realiza minería de liquidez con alto APY, y los grandes inversores depositan dinero para "tumbarse y ganar", y la TVL se convierte instantáneamente en miles de millones. Pero ese dinero está muerto, se le quita tras la minería, y no hay pegajosidad en la ecología. Si los usuarios activos diarios y el volumen de transacciones de una cadena han caído, ¿significa eso que está bien? Pero en el mismo informe financiero, hay una señal más crítica: Suministro de stablecoin P2P (Suministro entre Particulares). Cuenta el dinero que realmente se transfiere, paga y se liquida entre carteras. TVL representa cuánto dinero está estancado y se está comiendo intereses; La oferta P2P representa cuánto dinero está ocupado haciendo negocios. Aquí tienes un ejemplo, como SEI, donde los usuarios activos diarios de EVM en la cadena Sei cayeron un 26% y el volumen de trading un 31%. Sin embargo, la oferta de stablecoins P2P de Sei alcanzó un máximo histórico de 78,4 millones de dólares. Estos datos han aumentado un 157% desde principios de este año. Los datos de EVM de Sei han disminuido, lo que indica que el partido chupapelo y los especuladores que se ganan la vida de ello se han retirado. Sin embargo, los nuevos datos P2P muestran que la demanda real de pagos, la liquidación de transacciones y el flujo de capital se han mantenido. Hace cinco años, revisamos la cadena pública para ver cuya historia estaba mejor contada. Hace tres años, revisamos cadenas públicas para ver de quién estaba bloqueado en TVL. Hoy, quizá deberíamos ver de quién la cadena está llena de dinero real.