Agora, o mercado de criptomoedas e a lógica de manipulação mudaram. O número de usuários ativos diários, o volume de transações e o TVL não necessariamente refletem a realidade. Introduzimos um novo padrão de medição: P2P (Peer-to-Peer Supply). No mundo das criptomoedas, o que mais engana as pessoas é o TVL. Os projetos criam uma mineração de liquidez com APY alto, grandes investidores colocam seu dinheiro e "ganham deitado", fazendo o TVL disparar para dezenas de bilhões. Mas esse dinheiro é "morto"; assim que a mineração termina, eles retiram, sem deixar qualquer aderência ao ecossistema. Se o número de usuários ativos diários e o volume de transações de uma blockchain caem, isso significa que ela está em apuros? Mas em um mesmo relatório financeiro, há um sinal mais crucial escondido: O fornecimento de stablecoins P2P (Peer-to-Peer Supply). Ele contabiliza o dinheiro que realmente está sendo transferido, pago e liquidado entre carteiras. O TVL representa quanto dinheiro está parado ganhando juros; o P2P Supply representa quanto dinheiro está ativamente fazendo negócios. Aqui está um exemplo: por exemplo, SEI. O número de usuários ativos diários do EVM na rede Sei caiu 26%, e o volume de transações caiu 31%. No entanto, o fornecimento de stablecoins P2P da Sei atingiu um recorde histórico, chegando a 78,4 milhões de dólares. Desde o início do ano, esse número aumentou 157%. A queda nos dados do EVM da Sei indica que os especuladores e aqueles que vivem disso se retiraram. Mas o novo recorde nos dados P2P indica que a demanda real por pagamentos, liquidações de transações e fluxo de capital, na verdade, permaneceu. Cinco anos atrás, olhávamos para as blockchains e víamos quem contava a melhor história. Três anos atrás, olhávamos para as blockchains e víamos quem tinha o TVL mais alto. Hoje, talvez devêssemos olhar para quem tem dinheiro ativo em suas redes.