Сейчас рынок криптовалют и логика манипуляций изменились, ежедневная активность, объем торгов и TVL не всегда могут точно отражать реальность, вводится новый стандарт измерения P2P (Peer-to-Peer Supply). На рынке криптовалют, когда смотрят на проекты, чаще всего обманывают именно с TVL. Команда проекта создает ликвидность с высоким APY, крупные игроки вкладывают деньги и «зарабатывают», TVL мгновенно достигает десятков миллиардов. Но эти деньги мертвые, после завершения майнинга их забирают, и это не создает никакой привязки к экосистеме. Если у цепочки упали ежедневные активные пользователи и объем торгов, разве это не означает, что она «остыла»? Но в том же финансовом отчете скрыт более важный сигнал: P2P объем стабильных монет (Peer-to-Peer Supply). Он учитывает те деньги, которые действительно переводятся между кошельками, используются для платежей и расчетов. TVL показывает, сколько денег просто лежит и зарабатывает проценты; P2P Supply показывает, сколько денег активно используется в бизнесе. Приведу пример: например, SEI, ежедневные активные пользователи EVM на Sei упали на 26%, объем торгов упал на 31%. Однако P2P объем стабильных монет Sei достиг исторического максимума в 78,4 миллиона долларов. С начала года этот показатель вырос на 157%. Снижение данных EVM Sei указывает на то, что спекулянты и те, кто зарабатывал на этом, ушли. Но новый рекорд P2P данных показывает, что реальные потребности в платежах, расчетах и движении средств остались. Пять лет назад мы смотрели на публичные блокчейны и оценивали, кто лучше рассказывает свою историю. Три года назад мы смотрели на публичные блокчейны и оценивали, у кого TVL выше. Сегодня, возможно, нам стоит посмотреть, у кого на цепочке все еще есть активные деньги.