Agora que o mercado de criptomoedas e a lógica de manipulação mudaram, a atividade diária, o volume de negociação e o TVL podem não refletir necessariamente com precisão os fatos, e um novo padrão de medição, P2P (Peer-to-Peer Supply), foi introduzido. Ao analisar projetos no círculo monetário, a coisa mais provável a ser enganada é a TVL. A equipe do projeto se envolve em mineração de liquidez com alto APY, e grandes investidores depositam dinheiro para "deitar e ganhar", e a TVL instantaneamente se torna bilhionária. Mas esse dinheiro está morto, e é retirado após a mineração, e não há pegajosidade para a ecologia. Se os usuários ativos diários e o volume de transações de uma cadeia caíram, isso significa que ela está legal? Mas no mesmo relatório financeiro, há um sinal mais crítico: Oferta de stablecoin P2P (Oferta Peer-to-Peer). Conta o dinheiro que é realmente transferido, pago e liquidado entre carteiras. TVL representa quanto dinheiro está parado e está comendo juros; A oferta P2P representa quanto dinheiro está ocupado fazendo negócios. Aqui está um exemplo, como o SEI, onde os usuários ativos diários de EVM na cadeia Sei caíram 26% e o volume de negociação caiu 31%. No entanto, a oferta de stablecoins P2P da Sei atingiu um recorde histórico de 78,4 milhões de dólares. Esses dados aumentaram 157% desde o início deste ano. Os dados de EVM da Sei diminuíram, indicando que a parte sugadora de cabelo e os especuladores que ganham a vida com isso se retiraram. No entanto, os novos dados P2P mostram que a demanda real de pagamento, a liquidação das transações e o fluxo de capital permaneceram. Cinco anos atrás, analisamos a corrente pública para ver de quem era a história mais bem contada. Três anos atrás, analisamos as redes públicas para ver de quem era o TVL bloqueado em alta altitude. Hoje, talvez devêssemos ver de quem a corrente está cheia de dinheiro vivo.