Rehellisesti sanottuna, kun olen käynyt läpi kryptomaailman vuoristoradan vuodesta 2015, tämä on ensimmäinen karhumarkkina, joka ei oikeasti pelota minua. Toki, salkkuni katsominen sattuu edelleen – se on minkä tahansa karhumarkkinan kohtalo. Mutta tällä kertaa on pohjimmiltaan erilainen. Jokaisessa aiemmassa karhumarkkinassa vallitsi eksistentiaalinen pelko siitä, että tämä teknologia ja markkinat voisivat kadota kokonaan. Uhka tuntui todelliselta—hallitukset saattavat yhdistyä kieltämään kryptovarat kokonaan, tai jokin uusi globaali pääkirjateknologia voisi nousta korvaamaan lohkoketjun kokonaan. Mutta riippumatta päivittäisistä hintavaihteluista, tämä karhumarkkina ei sisällä mitään näistä perustavanlaatuisista huolista. Maailmanlaajuinen sääntely kehittyy edistämään kasvua teollisuuden rinnalla sen sijaan, että sitä tukahduttaisiin. Yhä useammat institutionaaliset sijoittajat tunnistavat tämän omaisuusluokan arvon. Se, että IBIT edustaa suurinta asemaa Harvardin rahastosalkussa, on hyvin symbolista. Stablecoin-mittarit rikkovat uusia ennätyksiä joka kuukausi. Vuoteen 2030 mennessä stablecoinien liikkeeseenlasku on kasvanut kymmeniä kertoja nykyisestä tasosta. Miljardit ihmiset ympäri maailmaa saavat digitaalisia omaisuuseriä ei pörssien kautta, vaan arjen fintech- ja suurten teknologiasovellusten kautta. Kaikki on tokenisoitua. On-chain-ekosysteemin vauraus on jo ennalta määrätty. Syklit ovat väliaikaisia, mutta perusasiat kehittyvät peruuttamattomasti. Ollaan kärsivällisiä ja odottakaamme vielä hetki. Ei mene kauan, kun hinnat nousevat ja saavuttavat nämä perusasiat.